責(zé)編 | 伍杏玲
出品 | CSDN（ID：CSDNnews）
【CSDN 編者按】在CSDN舉辦的“原力計(jì)劃”活動(dòng)中，編者看到一篇《 老程序員教你如何提高開發(fā)效率、成為大神0——從業(yè)余到專業(yè)》的文章。這位90后程序員6歲為了玩游戲自學(xué)attrib命令，學(xué)會(huì)Win3.2、DOS指令，走上編程之路。8歲成為電腦培訓(xùn)班里最小的學(xué)員，學(xué)習(xí)Office、3DMAX、UCDOS、WPS、Visual Basic、C++。9歲開始給電腦雜志社投稿，13歲開始做外包，19歲因?yàn)樽珜懸黄P(guān)于安全的文章收到2萬月薪的Offer……
一起來看看他精彩的程序人生吧！
第一次“觸電”電腦
我于1990年在哈爾濱出生，家里有個(gè)比我大十多歲的姐姐。1996年，我姐姐是家里第一個(gè)接觸計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)的人。她當(dāng)時(shí)在大學(xué)時(shí)期練就了五筆字型輸入法，并且通過最快240字/分鐘的輸入速度獲得了學(xué)校的打字比賽冠軍，獎(jiǎng)品是一套正版5.25英寸希望漢字系統(tǒng)安裝盤。
那時(shí)候哈爾濱正在舉行冬季亞運(yùn)會(huì)，對(duì)于當(dāng)時(shí)年紀(jì)尚小的我來說，能拿到冠軍的人是特別厲害的人。當(dāng)時(shí)如果打字能夠達(dá)到這個(gè)速度，就意味著在社會(huì)上一定能找到滿意的高薪工作，甚至可以有機(jī)會(huì)進(jìn)入銀行體系。
由于我姐姐的打字能力，加之很多電腦店都掛出熟悉的那句“計(jì)算機(jī)普及要從娃娃抓起”，我和我姐姐人生中第一臺(tái)電腦就是那個(gè)時(shí)候買的。
這得益于我的家庭，我的父親是一名赴菲律賓的工程師，我母親是一名人民教師，所以家里才會(huì)有購(gòu)買電腦的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。即便是我父親往家里寄的是美元，但一臺(tái)電腦的價(jià)格也接近2萬元，當(dāng)時(shí)一般家庭人均收入僅400元左右。家里也是討論了半年才決定買一臺(tái)兼容機(jī)電腦（因?yàn)榧嫒輽C(jī)比品牌機(jī)更便宜，性能沒有差別），而當(dāng)時(shí)的我并不知道電腦究竟為何物。
1996年7月底，一群大學(xué)生模樣的人敲門進(jìn)我家，他們抬著各種箱子，把一臺(tái)機(jī)器安裝在書桌上，我才知道電腦原來是長(zhǎng)成這樣的。
電腦的配置算是當(dāng)時(shí)的頂配：奔騰處理器、16M內(nèi)存、540M硬盤、CD-ROM 4X光驅(qū)、聲霸卡、圖霸卡、漢卡、內(nèi)置貓一應(yīng)俱全，預(yù)裝DOS、Win 3.2操作系統(tǒng)。在大學(xué)生的指導(dǎo)下，我學(xué)會(huì)了用鼠標(biāo)控制打開畫筆程序、用電腦畫出第一幅畫，那一天我用電腦一直畫到很晚都不肯睡，這完全是以前從未有過的體驗(yàn)。
后來聽說電腦可以玩游戲，于是便要求母親帶著我去能買游戲軟盤的地方逛逛，哈爾濱當(dāng)時(shí)能買到游戲盤的地方有科技書店和教化電子大世界。雖然母親目的是讓我見見世面，但是一張軟盤要價(jià)10元，往往我最后都鬧著要把店員推薦的游戲盤買下來。《仙劍奇?zhèn)b傳》《沙丘魔堡》《黑白貓》《波斯王子》《超級(jí)瑪麗》《阿拉丁》《七喜小子》我當(dāng)年都玩過的經(jīng)典游戲。
于是我和姐姐爭(zhēng)奪電腦控制權(quán)的斗爭(zhēng)就開始了：
一開始我不會(huì)敲命令，就趁姐姐去上課的時(shí)候，偷偷看姐姐的電腦教程書，漢字和英文都沒認(rèn)全，但好在學(xué)前班學(xué)過拼音和數(shù)字，還能翻字典查查。為了能把一段話拼全，我把一段話的拼音查好寫在本上，然后自己再連著讀。就這樣1個(gè)月便記住了所有漢字和英文字母的樣子（但是依然不會(huì)寫）。
后來照著教程，知道了DOS目錄名可以用不可見字符，于是我就按住Alt+數(shù)字組合的方式給游戲建了很多難以進(jìn)入的目錄。姐姐怕我沉溺游戲，后來便給目錄重命名、隱藏，我就自學(xué)了attrib命令。
再后來姐姐給電腦的BIOS索性上了密碼，我便找母親去電子城鬧著買了一本電腦維修書。看完書后，趁著家里沒人時(shí)，我用螺絲刀打開了機(jī)箱，摳下來主板上的紐扣電池，按書上的方法隔了2分鐘，確定放電完畢再裝回去。
可是我惹禍了……
得到家人的支持
我裝好后，電腦始終停留在BIOS自檢界面不動(dòng)了，怎么都啟動(dòng)不起來。這可嚇壞了我，我直接拔了電源，忐忑地等待最終命運(yùn)的降臨。
我向姐姐坦白事情后，她并沒有責(zé)怪我，當(dāng)然也沒看明白是發(fā)生了什么，便急忙帶著主機(jī)箱、顯示器、鼠標(biāo)、鍵盤、音箱去電子城。
店主問：“這是你自己給主板放的電嗎？這電池還有電壓。”
姐姐說：“這是我弟弟弄的，我不想讓他總玩游戲，耽誤學(xué)習(xí)，這不，還把電腦弄壞了”。
店主笑了笑：“就是上次我去你家看到的小孩兒？他電腦用得這么熟練？這可難到我了，沒有招了。你放心，他已經(jīng)這水平了，用不壞。這孩子以后有大發(fā)展，不得了。”
后來才知道BIOS放電后需要保存一下設(shè)置，啟動(dòng)不起來是因?yàn)闆]有按照屏幕提示按F1；送店維修，只需要帶主機(jī)箱就好了。
回到家，我姐姐就把事情的來龍去脈和父母說了，并且還得知那位店主是哈工大畢業(yè)的計(jì)算機(jī)系大學(xué)生。一個(gè)小學(xué)一年級(jí)的學(xué)生讓一個(gè)重點(diǎn)大學(xué)本科畢業(yè)生束手無策，在家里成了傳奇故事。這是父母從最開始的不支持、勸誡，到后來的全面支持的一個(gè)重要里程碑。
姐姐送給我一本比爾·蓋茨的《未來之路》，我讀過之后深受鼓舞，現(xiàn)在來看，比爾·蓋茨當(dāng)年的預(yù)言都已成真，而且仍有一些預(yù)言還在慢慢成真。
我托了之前查字典的福，小學(xué)課程一樣沒落下，省下來的時(shí)間便是逐一擊破電腦方面不懂的問題。到了1996年底，我便在學(xué)會(huì)所有Win3.2、DOS指令之后開始學(xué)習(xí)編程。
那時(shí)候?qū)W習(xí)編程主要依靠的是《電腦愛好者》雜志。從最開始懵懵懂懂地學(xué)LOGO語言，然后開始學(xué)習(xí)QBasic、Turbo C、Pascal，當(dāng)時(shí)的夢(mèng)想是寫一個(gè)屬于自己的電腦游戲。為了能存儲(chǔ)數(shù)據(jù)，偷偷看了姐姐的數(shù)據(jù)庫原理，自學(xué)了Foxbase。盡管那個(gè)時(shí)候?qū)懖怀鍪裁闯墒斓某绦颍蔷幊處淼目鞓肥窃丛床粩嗟摹?/p>
當(dāng)時(shí)上網(wǎng)按市話標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)，但依然阻擋不了我對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的向往。那時(shí)候上網(wǎng)訪問碧海銀沙聊天室、水木清華BBS，都留給了我很深的印象。再后來便是開始用了NetScape瀏覽器，才真正體會(huì)到了現(xiàn)代網(wǎng)頁。
1998年開始，母親覺得我這么自學(xué)終歸不是個(gè)好辦法，別的同學(xué)開始報(bào)興趣班，有的學(xué)鋼琴、有的學(xué)繪畫，而我就只對(duì)計(jì)算機(jī)感興趣。所以我上的興趣班也和其他同學(xué)很不一樣：哈工大作為哈爾濱最早開展計(jì)算機(jī)專業(yè)人才培養(yǎng)的大學(xué)，周圍有大量電腦學(xué)習(xí)班。
最初我姐交費(fèi)報(bào)完了名，常常因?yàn)閷W(xué)業(yè)問題不能及時(shí)上課，于是我母親帶著我把她剩下的課時(shí)都轉(zhuǎn)給我，我便成為了那邊電腦培訓(xùn)班里最小的學(xué)員。在那里，我系統(tǒng)的學(xué)習(xí)了Office、3DMAX、UCDOS、WPS、Visual Basic、C++、CCED（一種排版軟件）。1999年，我便開始嘗試給各個(gè)電腦雜志社投稿、用52K貓連著互聯(lián)網(wǎng)，給下載站投自己做的小軟件（盡管當(dāng)時(shí)很多都沒有收錄）。
圖為我在某共享軟件發(fā)布網(wǎng)站的后臺(tái)截圖
還不到10歲的我不僅能夠修好家里的電腦，還經(jīng)常幫同學(xué)、老師、親戚上門清灰、重裝系統(tǒng)，自己家的電腦也是被拆裝了無數(shù)次，主板用上了華碩，內(nèi)存換到了64M，硬盤升級(jí)到6.4G，也開始用上了3D加速卡，系統(tǒng)換上了Windows 98。到了初中有幸可以參與到學(xué)校的組網(wǎng)、局域網(wǎng)維護(hù)，偶爾幫老師抄個(gè)IP、Mac地址，突破一下外網(wǎng)限制，這個(gè)時(shí)候的我已經(jīng)通過實(shí)戰(zhàn)把計(jì)算機(jī)本科四大基礎(chǔ)課融會(huì)貫通。
圖為小學(xué)時(shí)思考算法
軟件外包生涯
2003年，經(jīng)過了7年的積累，我第一次接外包需求。那時(shí)候除了我的父母，沒有人相信我會(huì)Photoshop和3DMax，所以當(dāng)時(shí)有人聽說我會(huì)3DMax，要做一個(gè)并不是要求太精確的樓房效果圖，也是抱著試試看的態(tài)度找我做一下，做不出來就當(dāng)是玩了。
圖為初中時(shí)代編寫外包項(xiàng)目程序時(shí)
當(dāng)時(shí)我卻很認(rèn)真地對(duì)待這需求，畢竟手生，反復(fù)調(diào)整貼圖、材質(zhì)、環(huán)境光，Modify面板的各個(gè)選項(xiàng)被我用英漢詞典查了不下上千遍，足足用了一周才做完。交付后，客戶很滿意，這也鞏固了我的信心。
2004年，因?yàn)榻?jīng)常逛新浪論壇（ID:yry0304），并且也很熱心的回復(fù)網(wǎng)友們的問題。有一天，一個(gè)網(wǎng)友找到我，要讓我?guī)兔纯慈绾卧谝慌_(tái)Windows Server服務(wù)器上搭建論壇，這是我第一次接觸IIS、ASP和PHP語言，盡管之前不會(huì)，但是我還是硬著頭皮幫忙調(diào)了調(diào)。
自那天之后的一個(gè)月，我便學(xué)會(huì)了ASP、PHP語言，同時(shí)也學(xué)會(huì)了怎樣到Chinaz上下載想要的開源代碼。那是個(gè)黃金年代，隨隨便便弄個(gè)免費(fèi)ASP空間，掛個(gè)采集程序和廣告聯(lián)盟代碼，便可以有源源不斷的收入。
2003年到2007年，各種外包項(xiàng)目我都接，從最初的修個(gè)圖、建個(gè)模，到后來越發(fā)復(fù)雜的進(jìn)銷存、收銀軟件、網(wǎng)站開發(fā)等，我都會(huì)有所嘗試。
對(duì)于開源代碼的理解，也是從最初的拿來主義，到后來為了能更好的修改，從而整體閱讀代碼的邏輯。長(zhǎng)期的外包經(jīng)驗(yàn)讓我知道平面設(shè)計(jì)、3D建模的利潤(rùn)沒有寫代碼的利潤(rùn)高，于是我便長(zhǎng)期轉(zhuǎn)向做需要編程的外包項(xiàng)目。
我發(fā)現(xiàn)編程越發(fā)研究，就越感覺到深?yuàn)W，所以每天看CSDN、ChinaZ就變成了我的一個(gè)習(xí)慣。有些能具備商業(yè)價(jià)值的產(chǎn)品也在經(jīng)過客戶同意后，發(fā)在一些共享軟件平臺(tái)上，偶爾零星的產(chǎn)生一些不大不小的訂單。這期間我也有了自己的新電腦，可以流暢的運(yùn)行Windows XP。
圖為給客戶定制開發(fā)的軟件產(chǎn)品
網(wǎng)絡(luò)安全
2008年，我發(fā)現(xiàn)很多PHP語言編寫的網(wǎng)站都存在漏洞，即使是一些較大的軟件站，也會(huì)被掛上木馬。于是我便開始尋找網(wǎng)絡(luò)安全類雜志，通過學(xué)習(xí)漏洞原理來想辦法幫助周圍的人防范攻擊。
學(xué)習(xí)后，我想嘗試用學(xué)到的知識(shí)幫助更多人來防范網(wǎng)絡(luò)攻擊。于是多年來一直堅(jiān)持給《電腦愛好者》投稿的我，轉(zhuǎn)而給網(wǎng)絡(luò)安全類雜志投稿，幫助大家分析代碼，防御SQL注入、XSS、DDOS、滲透、社工，軟件加殼加花、防OD破解。意外的是，我每次投的稿件都能被收錄，而且開始持續(xù)能收到雜志社寄來的稿費(fèi)。有時(shí)還能收到來自網(wǎng)站管理員的感謝信。這也讓我對(duì)我在計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)道路上的發(fā)展充滿了信心。
圖為高中時(shí)
2009年，因?yàn)槟贻p氣盛，在中了“母馬下載器”病毒，并經(jīng)過手動(dòng)查殺后，在天涯論壇上發(fā)了一封《給母馬下載器病毒作者的公開信》，對(duì)于危害網(wǎng)絡(luò)和個(gè)人電腦安全的行為站出來說“不”，因?yàn)橐呀?jīng)有一些讀者和媒體朋友認(rèn)識(shí)我（我是實(shí)名投稿），各大新聞門戶網(wǎng)站都在轉(zhuǎn)載這封公開信。
沒超過24小時(shí)，某安全軟件大廠主動(dòng)聯(lián)系我提出合作，網(wǎng)友們對(duì)此事贊同的聲音、質(zhì)疑我的聲音綿延不絕，甚至有幾家安全軟件公司從網(wǎng)友的口中了解情況和背景后，月薪2萬的Offer直接發(fā)到了我平時(shí)用的投稿郵箱里。
當(dāng)時(shí)，僅以一個(gè)高中生的心智來面對(duì)鋪天蓋地的信息時(shí)，時(shí)而自豪，時(shí)而開心，時(shí)而憤怒，時(shí)而委屈。最后我索性關(guān)掉了電腦，一直思考我的人生，一直思考這里面每一個(gè)人是怎么想的。
尋找風(fēng)投做事業(yè)
2010年，正值大一下學(xué)期，在社團(tuán)里，我們幾個(gè)年輕人聯(lián)合做了一款軟件，叫做《系統(tǒng)超音速2010》，從模式上想學(xué)習(xí)一下Windows優(yōu)化大師。
圖為《系統(tǒng)超音速V2010》
以這個(gè)軟件作品，那一年的3月17日給某著名風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的王某發(fā)過去了郵件。我在郵件中寫上自我介紹、產(chǎn)品演示，在互相加了QQ后，得到的答復(fù)是：“你現(xiàn)在是大學(xué)生吧，還是要以學(xué)業(yè)為重”。這個(gè)產(chǎn)品耗費(fèi)了我們大量的心血，被婉拒后，我從此便不再考慮尋求風(fēng)投入股。現(xiàn)在依然可以在網(wǎng)絡(luò)上搜索到。
圖為《系統(tǒng)超音速 V2010》搜索結(jié)果
如今回頭再看，王先生說的是對(duì)的。雖然這個(gè)軟件有軟件產(chǎn)品的形了，但是并不足以解決用戶很核心的痛點(diǎn)問題。時(shí)代在進(jìn)步，操作系統(tǒng)也很少需要第三方軟件來優(yōu)化。如果我是一名投資副總，也會(huì)拒絕，這項(xiàng)目明顯是小孩子過家家。
2010年到2012年之間，做了許多外包項(xiàng)目，也曾在零下30度的低溫給一個(gè)學(xué)校做網(wǎng)絡(luò)工程。這期間接觸了Java語言，也成為了我未來歲月中重要的一個(gè)技能。而更重要的是，我在2012年遇到了我現(xiàn)在的妻子，甜蜜的戀愛生活讓我開始追求穩(wěn)定的生活。
職業(yè)生涯
2012年還未等大學(xué)畢業(yè)的我，便進(jìn)入了一家商業(yè)集團(tuán)旗下的第三方支付公司工作，在那里則接觸了更多關(guān)于系統(tǒng)架構(gòu)的知識(shí)。知道了什么是磁條卡、15扇區(qū)、第二磁道信息，還能接觸到WebService、RESTful、SpringMVC等當(dāng)時(shí)看起來很新鮮的技術(shù)。用了三年的時(shí)間，順利從C#轉(zhuǎn)型成為Java程序員。
畢竟年輕人還需堅(jiān)持奮斗，要有熱血。于是2015年初，我離開了那家服務(wù)了三年的第三方支付公司，去往了一家初創(chuàng)公司。但后來由于一些原因創(chuàng)業(yè)失敗了。
2017年底我加入了用友，這家具有30年歷史、亞太地區(qū)ERP市場(chǎng)占有率第一的上市公司。之所以來這里，主要是被公司的技術(shù)、文化所吸引，而且也是我在大學(xué)時(shí)報(bào)考會(huì)計(jì)學(xué)第二學(xué)歷時(shí)的初衷。為中華民族自己的軟件產(chǎn)業(yè)而奮斗，是一件非常熱血的事情。好漢不提當(dāng)年勇，就今年來說，在這里工作還是很有成就感，獲得客戶、同事和公司的認(rèn)可是一件值得開心的事：
榮譽(yù)
圖為 在公司會(huì)議上宣講
回顧這些年走過的歷程，從渴望知識(shí)、渴望認(rèn)可、渴望名望、渴望金錢、渴望理想實(shí)現(xiàn)到渴望奉獻(xiàn)，每一步都走的不容易，好在萬事都有一個(gè)好的結(jié)局，平凡的生活才是幸福。
作者簡(jiǎn)介：楊若瑜，用友客戶化開發(fā)工程師。
創(chuàng)板又迎來一位特別的“考生”：百奧泰生物制藥股份有限公司。
3年巨虧15億元、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為0元、無產(chǎn)品上線銷售……竟直接“闖關(guān)”科創(chuàng)板IPO，并計(jì)劃募集資金20億元，成為第二家0收入闖關(guān)科創(chuàng)板的創(chuàng)新藥企業(yè)。
熟悉A股制度的投資者必然知曉，業(yè)績(jī)連續(xù)3年虧損的企業(yè)，在A股主板將面臨退市的境地。而，科創(chuàng)板一項(xiàng)觸及靈魂的改革便是：允許虧損的、尚無營(yíng)收的生物醫(yī)藥企業(yè)上市。
并為此類企業(yè)，設(shè)計(jì)了一套上市標(biāo)準(zhǔn)：
預(yù)計(jì)市值不低于人民幣40億元，主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場(chǎng)空間大，目前已取得階段性成果。醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一項(xiàng)核心產(chǎn)品獲準(zhǔn)開展二期臨床試驗(yàn)，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)并滿足相應(yīng)條件。
該套上市標(biāo)準(zhǔn)，一直被市場(chǎng)認(rèn)為是，科創(chuàng)板為生物醫(yī)藥企業(yè)量身定制的一套上市標(biāo)準(zhǔn)。目前，百奧泰為第二家選用該套標(biāo)準(zhǔn)IPO的企業(yè)。
百奧泰：3年巨虧15億、主營(yíng)收入0元
百奧泰，成立于2003年，是一家生物制藥企業(yè)，致力于新一代抗體創(chuàng)新藥和生物類似藥的研發(fā)，用于治療癌癥、自身免疫性疾病、心血管疾病等。
作為一家創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)，截止目前，百奧泰的多個(gè)新藥項(xiàng)目仍處于研發(fā)階段，尚無任何藥品銷售，因此2016-2018年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入均為0元。
眾所周知，創(chuàng)新藥的研發(fā)，不僅周期長(zhǎng)，而且需要大量的資本開支、研發(fā)投入。而在沒有營(yíng)收支撐的情況下，百奧泰的凈利潤(rùn)已是連續(xù)3年虧損。
其中，2016、2017年的總營(yíng)收為500萬元，均為少數(shù)偶發(fā)性的技術(shù)轉(zhuǎn)讓收入。
而截止2019年一季度，百奧泰的營(yíng)業(yè)收入仍為0元，歸母凈利潤(rùn)再度虧損5.3億元。同時(shí)，截至2018年末，百奧泰未分配利潤(rùn)余額為-10.53億元。
另外，百奧泰的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~亦持續(xù)為負(fù)值：
可見，隨著多個(gè)新藥研發(fā)項(xiàng)目，進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段，百奧泰的研發(fā)投入、業(yè)績(jī)虧損幅度亦正在加大。
據(jù)招股書顯示，百奧泰于2016-2018年持續(xù)投入的研發(fā)費(fèi)用分別為：1.32億元、2.37億元、5.42億元，其有21個(gè)在研產(chǎn)品，其中1個(gè)產(chǎn)品已經(jīng)提交上市申請(qǐng)，處于Ⅰ期、Ⅱ期、Ⅲ期臨床研究的產(chǎn)品數(shù)量分別為4、1、4個(gè)創(chuàng)新藥、類似藥產(chǎn)品。
對(duì)標(biāo)全世界“最賺錢”的藥物
據(jù)醫(yī)藥業(yè)內(nèi)人士表示，一款創(chuàng)新藥的研發(fā)，有80%的費(fèi)用都花在臨床試驗(yàn)階段，分為Ⅰ期、Ⅱ期、Ⅲ期。一旦順利完成Ⅲ期臨床試驗(yàn)，新藥便可以申請(qǐng)上市。
目前，百奧泰在研產(chǎn)品中，有4個(gè)藥物處于Ⅲ期臨床試驗(yàn)，包含了2個(gè)創(chuàng)新藥。
其中，已申請(qǐng)上市的阿達(dá)木單抗生物類似藥BAT1406，備受市場(chǎng)關(guān)注，百奧泰預(yù)計(jì)，如果進(jìn)展順利，該款類似藥將于2019年底獲批上市。
值得一提的是，即將上市的該款藥物為生物類似藥，是指是對(duì)原研藥的仿制藥品，在原研藥的專利保護(hù)期過后，生物類似藥可獲得審批，其研發(fā)成本較原研藥更低，因此具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。
而百奧泰的BAT1406對(duì)應(yīng)原研藥為：修美樂，在美國(guó)獲批的適應(yīng)癥有10個(gè)，包括類風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎、強(qiáng)直性脊柱炎、銀屑病、克羅恩病等，修美樂2018年全球銷售額高達(dá)205億美元。
雖然，修美樂在中國(guó)上市已近十年，但由于價(jià)格昂貴，2018年使用該藥物的中國(guó)患者不到5000人。而2018年中國(guó)強(qiáng)直性脊柱炎患者的數(shù)量達(dá)385萬人。
據(jù)招股書顯示，2018年修美樂在中國(guó)的中標(biāo)價(jià)為7586元/支，治療一年需要近20萬元，大部分患者無奈放棄治療。
可見，阿達(dá)木單抗生物類似藥的上市，將是患者們的福音。
據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告表示，中國(guó)首款阿達(dá)木單抗生物類似藥預(yù)計(jì)在 2019 年下半年上市，其中國(guó)市場(chǎng)預(yù)計(jì)于2023年增至47億人民幣，并預(yù)計(jì)于2030 年達(dá)到115 億人民幣規(guī)模。
而，百奧泰的阿達(dá)木單抗注射液BAT1406系我國(guó)首個(gè)申請(qǐng)上市的國(guó)產(chǎn)阿達(dá)木單抗生物類似藥，領(lǐng)先海正藥業(yè)和信達(dá)生物等上市藥企。
如果 BAT1406 進(jìn)度順利，預(yù)計(jì)2019年年底將獲批上市銷售。這也意味著，百奧泰2020年將告別0營(yíng)收，一旦銷售情況超預(yù)期，或許將在明年實(shí)現(xiàn)盈利。
燒錢16年，百奧泰背后的大金主
而，百奧泰多達(dá)9個(gè)新藥產(chǎn)品同時(shí)處于臨床試驗(yàn)階段，研發(fā)支出的壓力不可謂不大。
面對(duì)巨額研發(fā)投入的同時(shí)，卻無一款藥物上市銷售，百奧泰獲取資金支持的渠道唯有：股權(quán)融資。
百奧泰的控股股東為七喜集團(tuán)，持有總股本的45.18%，實(shí)際控制人為湖北潛江人易賢忠、關(guān)玉嬋、易良昱。其中，易賢忠與關(guān)玉嬋為夫妻關(guān)系，易良昱是二人的兒子，共同控制百奧泰合計(jì)69.31%的表決權(quán)。
而提到易賢忠，就不得不提到A股一起知名的借殼案。2015年12月28日，他控制下的七喜控股發(fā)布公告，宣布分眾傳媒100%股權(quán)過戶至七喜控股名下。
之后，上市公司名更名為分眾傳媒，借殼完成后，易賢忠持有分眾傳媒2.36%股權(quán)。2016-2018年陸續(xù)減持仍持有1.49%，套現(xiàn)十幾億元。
賣殼離場(chǎng)后的易賢忠，轉(zhuǎn)身便 ALL IN 生物醫(yī)藥。
根據(jù)招股書統(tǒng)計(jì)，過去3年間，百奧泰累計(jì)進(jìn)行股權(quán)融資約22億元。其中，易賢忠家族及一致行動(dòng)人投入高達(dá)15億元。
上述機(jī)構(gòu)中，粵創(chuàng)三號(hào)、興昱投資、中科卓創(chuàng)、晟昱投資均為七喜集團(tuán)的一致行動(dòng)人(七喜集團(tuán)一致行動(dòng)人另包括百奧泰員工持股平臺(tái)啟奧興)。
目前，易賢忠擔(dān)任百奧泰的董事長(zhǎng)，但其非醫(yī)藥科班出身，顯然無法親自帶隊(duì)搞新藥研發(fā)。
百奧泰主管藥品研發(fā)的是另一位創(chuàng)始人：耶魯大學(xué)博士李勝峰。其長(zhǎng)期從事生物制藥的研究開發(fā)，曾在美國(guó)創(chuàng)業(yè)一家醫(yī)藥研發(fā)公司，后被美國(guó)醫(yī)藥巨頭：默克公司收購(gòu)，后于2003年回國(guó)創(chuàng)辦百奧泰，至今一直擔(dān)任總經(jīng)理。
目前，李勝峰博士直接、間接共持有百奧泰17.84%的股權(quán)。
百奧泰IPO，迫在眉睫
盡管，易賢忠在分眾傳媒借殼中“一夜暴富”，但也經(jīng)不住百奧泰的長(zhǎng)期大幅虧損，家里余糧也不多了。
據(jù)招股書顯示，2018年末，七喜集團(tuán)的總資產(chǎn)為28.5億元，凈資產(chǎn)18.7億元，凈利潤(rùn)106.8萬元，2019年一季度虧損327萬元。
而且，正值新藥上市前夕，急需投入資金搭建營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，4個(gè)處于Ⅲ期臨床試驗(yàn)的新藥亦“嗷嗷待哺”。因此，百奧泰登陸資本市場(chǎng)，可謂迫在眉睫。
其此次沖刺科創(chuàng)板IPO，計(jì)劃發(fā)行不超過6000萬股，預(yù)計(jì)發(fā)行后總股本為4.14億股，以擬募資金額20億元計(jì)算，預(yù)計(jì)上市后的總市值將達(dá)138億元。
其募資的20億元中，多達(dá)15.8億元將用于藥物研發(fā)：
而，一旦百奧泰成功上市，最大的贏家無疑是易賢忠家族，其持有的股份比例高達(dá)45.18%，僅以6000萬股、20億募資額計(jì)算，其財(cái)富總值將超過62億元。
而就在昨日，第一家創(chuàng)新藥企業(yè)：微芯生物登陸科創(chuàng)板，一度引發(fā)市場(chǎng)瘋狂。開盤直接飆升至511%，刷新科創(chuàng)板紀(jì)錄，總市值一度超過500億元。
但與微芯生物不同的是，百奧泰仍未擺脫虧損狀態(tài)，而且到目前為止，科創(chuàng)板的上市企業(yè)中，仍沒有一家連續(xù)虧損、無營(yíng)收的企業(yè)。
因此，百奧泰未來的科創(chuàng)板上市之路，仍存在較大的不確定性。
(責(zé)任編輯：王晨曦)
二大盤承接周一暴跌之勢(shì)，盤中兩度跳水跌破3000點(diǎn)。不過從盤面上來看，雖然空頭力量看似仍強(qiáng)勁，但盤中卻暗藏了三大異象，這或預(yù)示著當(dāng)前空頭殺跌已強(qiáng)弩之末，短線報(bào)復(fù)性變盤反彈或?qū)⒂|發(fā)，投資者可做好適當(dāng)超跌的準(zhǔn)備。
第一大異象是強(qiáng)勢(shì)股大幅補(bǔ)跌。近期一直強(qiáng)勢(shì)的黃金、鋼鐵開始大幅暴跌，中原特鋼（行情002423，買入）、明牌珠寶（行情002574，買入）等紛紛跌停，這直接感染了創(chuàng)業(yè)環(huán)保（行情600874，買入）、華紡股份（行情600448，買入）等前期抗跌類品種一字跌停開盤，主力砸盤可謂兇猛；此外，趨勢(shì)破壞、籌碼松動(dòng)與調(diào)整未到位類個(gè)股，亦不能阻止繼續(xù)暴跌趨勢(shì)，如魯商置業(yè)（行情600223，買入）連續(xù)四個(gè)跌停板接近融資盤平倉線、積成電子（行情002339，買入）破位后一字跌停、松發(fā)股份（行情603268，買入）兆日科技（行情300333，買入）更是短時(shí)間內(nèi)暴跌34％以上等。可見在空頭殺跌近尾聲下，對(duì)漲幅較大、近期抗跌、趨勢(shì)破壞、籌碼松動(dòng)與調(diào)整未到類個(gè)股，我們還是須逢反彈斬倉出局。
其次，離岸人民幣經(jīng)過前期持續(xù)貶值后，近期瘋漲近1100點(diǎn)，人民幣下跌形勢(shì)得到緩和，匯率波動(dòng)減緩有利于A股企穩(wěn)；同時(shí)限制股東減持新規(guī)落地、熔斷機(jī)制被取消，此前主要的利空因素已經(jīng)得到了解決和消化，短期修復(fù)性行情將出現(xiàn)
最后，近期領(lǐng)跌主力軍創(chuàng)業(yè)板指開始率先反彈，不少暴跌類個(gè)股開始探底大幅反抽。這說明經(jīng)過前期暴風(fēng)雨式殺跌后，創(chuàng)指類題材股殺跌力量已大幅度減弱，而抄底盤也在連續(xù)殺跌后開始涌現(xiàn)，這或?qū)⒂|發(fā)大盤短期報(bào)復(fù)性反彈。
正所謂的否極泰來，A股持續(xù)暴跌后兩市報(bào)復(fù)性反彈確實(shí)有望一觸即發(fā)。因此，對(duì)于部分超跌、主力護(hù)盤類品種，在暴跌后我們可積極抄底，如以下四類品種。
1，股價(jià)凡是在近月內(nèi)被腰斬類個(gè)股，暴跌后我們不應(yīng)殺跌，此類股往往或成抄底資金首選，如七喜控股（行情002027，買入）開始大幅反彈；2，主力資金深度介入被套的品種，所謂主力被套必自救，此類股我們可大膽持有，如賽摩電氣（行情300466，買入）長(zhǎng)陽拉升；3，暴跌中低位放巨量的，這往往是機(jī)構(gòu)抄底的現(xiàn)象，如神霧環(huán)保（行情300156，買入）報(bào)復(fù)性長(zhǎng)陽；4，真正符合高成長(zhǎng)類個(gè)股，此品種傾巢之下錯(cuò)殺可能性極大。#JRJ分頁符#
午評(píng)：早盤兩市開啟震蕩模式||###||###||###
午評(píng)：早盤兩市開啟震蕩模式
相對(duì)昨日的大幅殺跌，今日兩市跌幅明顯趨緩。從板塊上看，券商板塊成今日護(hù)盤主力軍，而前期走強(qiáng)的煤炭、鋼鐵等板塊則成跌幅居前，拖累大盤指數(shù)。不過大盤雖表現(xiàn)較為頑強(qiáng)，但個(gè)股的殺跌跡象依舊延續(xù)，兩市仍有逾50只個(gè)股跌停，超過1100只個(gè)股下跌。
熱點(diǎn)板塊：
券商全年凈利同比大增，券商板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，東興證券（行情601198，買入）領(lǐng)漲券商板塊；年底賀歲檔行情開啟，傳媒板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，中文在線（行情300364，買入）率先封死漲停，禾欣股份（行情002343，買入）、七喜控股（行情002027，買入）均漲逾6％；工信部將在今年組織啟動(dòng)5G技術(shù)試驗(yàn)和商用牌照發(fā)放的前期研究工作，受此影響，通信服務(wù)板塊漲幅居前，順網(wǎng)科技（行情300113，買入）大漲逾7％。
消息面上：
1、發(fā)改委：2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期向好的基本面沒有變；2016年經(jīng)濟(jì)面臨的環(huán)境仍較為復(fù)雜嚴(yán)峻，困難可能增多；2016年積極的財(cái)政政策要更加積極；2016年穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度。
2、2015年中國(guó)銀行（行情601988，買入）業(yè)新增不良貸款約為2014年的2倍 凈利增速降至2.3％。外媒援引尚福林稱，截止2015年末，商業(yè)銀行不良貸款余額已連續(xù)17季度上升，且不良貸款率已連續(xù)10季度上升。
3、離岸人民幣CNH收復(fù)6.58關(guān)口，離岸在岸價(jià)差收窄。離岸人民幣（CNH）兌美元半個(gè)多小時(shí)上漲約300點(diǎn)，現(xiàn)報(bào)6.5733，在岸人民幣（CNY）兌美元也擴(kuò)大漲幅，現(xiàn)報(bào)6.5712，較昨日16:30官方收盤價(jià)漲約110點(diǎn)。 CNY、CNH價(jià)差收窄，為去年11月來首次小于100點(diǎn)。
4、兩市融資余額七連降。截至1月11日，上交所融資余額報(bào)6222.59億元，較前一交易日減少186.82億元；深交所融資余額報(bào)4398.20億元，減少158.44億元；兩市合計(jì)10620.79億元，減345.26億元。
總體策略：
近期隨著市場(chǎng)的大幅下挫，短期跌幅已相對(duì)較大，可能有較多前期輕倉的投資者對(duì)于抄底蠢蠢欲動(dòng)。雖說市場(chǎng)短期大幅下挫后反彈的概率較高，但弱勢(shì)行情中抄底被套的投資者亦不占少數(shù)。對(duì)于一般短線水平并不高的股民而言，當(dāng)市場(chǎng)并未出現(xiàn)明顯的企穩(wěn)跡象之前，仍應(yīng)當(dāng)以觀望為主。穩(wěn)健的做法應(yīng)該是在市場(chǎng)企穩(wěn)后走出二次探底后再行逐步建倉，或許這對(duì)于投資者而言會(huì)錯(cuò)過一些機(jī)會(huì)，然而卻也規(guī)避了大部分市場(chǎng)短期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。#JRJ分頁符#
源達(dá)投顧午評(píng)：下探回升背離已成 小級(jí)別買點(diǎn)出現(xiàn)||###||###||###
源達(dá)投顧午評(píng)：下探回升背離已成 小級(jí)別買點(diǎn)出現(xiàn)
今日各股指微幅高開，以券商為首的大金融三板塊均出現(xiàn)一定幅度高開。開盤鋼鐵、煤炭、航天航空板塊個(gè)股的快速下挫，以及高開個(gè)股小幅回落，促使各股指快速下探，開盤十分鐘滬指即破位3000整數(shù)點(diǎn)位。隨后券商、銀行、保險(xiǎn)板塊快速上行，各指數(shù)相繼回升開盤相對(duì)高位。但無奈股指上攻乏力，弱勢(shì)個(gè)股再度下破，股指陷入窄幅震蕩下挫并于10:45再次刷新日內(nèi)低位。而此時(shí)個(gè)股并未出現(xiàn)殺跌走勢(shì)，股指跟隨個(gè)股出現(xiàn)小幅回升，中小題材的活躍下多行業(yè)板塊指數(shù)相繼翻紅。早盤股指雖有小幅下行但屬維持弱勢(shì)窄幅震蕩走勢(shì)，盤面上券商板塊領(lǐng)漲。
昨日離岸市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率強(qiáng)勁反彈，全日最大上漲近1000個(gè)基點(diǎn)，升幅接近1.5％。人民幣大幅貶值將到指資金外流，降低國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)流動(dòng)性，引起整個(gè)資產(chǎn)價(jià)格下移。當(dāng)前央行干預(yù)有望令匯率企穩(wěn)，美元短期回調(diào)以及中國(guó)央行中間價(jià)連升的指引可能帶動(dòng)資本市場(chǎng)情緒略有回暖。
1月12日，央行公開市場(chǎng)將進(jìn)行800億元7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有1300億逆回購(gòu)到期，單日凈回籠500億。近期外匯市場(chǎng)波動(dòng)加大，資金流出現(xiàn)象凸顯，外匯占款連續(xù)減少，構(gòu)成流動(dòng)性的潛在不穩(wěn)定因素。央行持續(xù)公開市場(chǎng)操作對(duì)外流資金進(jìn)行對(duì)沖，才得以實(shí)現(xiàn)貨幣政策上的偏松傾向。
截至1月11日，上交所融資余額報(bào)6222.59億元，較前一交易日減少186.82億元，創(chuàng)4個(gè)月來最大降幅；深交所融資余額報(bào)4398.20億元，減少158.44億元；兩市合計(jì)減345.26億元，實(shí)現(xiàn)融資余額七連降。同日深圳一家中型券商兩融業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示當(dāng)前觸及警戒線客戶正在增多，如果市場(chǎng)繼續(xù)下跌客戶最多撐兩天，到時(shí)強(qiáng)平將大規(guī)模暴露。當(dāng)前市場(chǎng)持續(xù)下跌，被套客戶不乏其人，投資者難免殺跌出逃，兩融余額跟隨走勢(shì)持續(xù)下降，市場(chǎng)悲觀情緒再次出現(xiàn)。當(dāng)前融資深套客戶多數(shù)死撐，而一旦市場(chǎng)再次較大幅度下跌，出現(xiàn)強(qiáng)行平倉或加深A(yù)股下跌幅度。
技術(shù)分析，早盤文章中明確提示，各股指各級(jí)別中均處于空頭市場(chǎng)，下行趨勢(shì)不改的前提下，滬指短線將很快下破3000整數(shù)關(guān)口。并指出股指當(dāng)前運(yùn)行此區(qū)域?yàn)槿ツ?月份密集成交區(qū)相對(duì)低位，為市場(chǎng)投資者較為重要的心理支撐區(qū)域，市場(chǎng)理應(yīng)出現(xiàn)較長(zhǎng)時(shí)間的反復(fù)，即股指小幅破位下行后出現(xiàn)快速止跌企穩(wěn)而后形成窄幅震蕩走勢(shì)。而背馳段走勢(shì)保證了這種情況的發(fā)生，而關(guān)于小級(jí)別的再次下破過程一旦出現(xiàn)下跌力度的減弱并出現(xiàn)拐頭走勢(shì)當(dāng)為背離走勢(shì)的形成，此時(shí)當(dāng)為小級(jí)別參與的買點(diǎn)出現(xiàn)，即可關(guān)注5、15分鐘級(jí)別中止跌企穩(wěn)并出現(xiàn)翹頭走勢(shì)的出現(xiàn)可逢低適量補(bǔ)倉或介入。當(dāng)前小級(jí)別企穩(wěn)回升，均線及MACD指標(biāo)均出現(xiàn)空轉(zhuǎn)多跡象，而在大級(jí)別中重重壓力下，指數(shù)于下破后回升的短線第一壓力位當(dāng)為開盤后的盤中高位。若指數(shù)無法有效突破此短線壓力在時(shí)間空間轉(zhuǎn)換下或還將有一次下破走勢(shì)，此時(shí)可將早盤補(bǔ)倉單做T；有效上破則可繼續(xù)持單。個(gè)股走勢(shì)結(jié)構(gòu)略有差異，針對(duì)個(gè)股走勢(shì)區(qū)別對(duì)待。#JRJ分頁符#
滬指將展開自我修復(fù) 確定性較強(qiáng)品種有望領(lǐng)漲||###||###||###
滬指將展開自我修復(fù) 確定性較強(qiáng)品種有望領(lǐng)漲
【盤面簡(jiǎn)述】：
早盤，兩市小幅高開后，快速回補(bǔ)跳空缺口。滬指跌破3000點(diǎn)后，在券商股帶動(dòng)下，市場(chǎng)展開第一波反彈，隨后再次打出調(diào)整新低，臨近午盤，銀行、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)發(fā)力，指數(shù)圍繞3000點(diǎn)拉鋸。盤面上，證券、鈦白粉、電子發(fā)票、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、保險(xiǎn)、銀行等。煤炭、鋼鐵、黃金等強(qiáng)勢(shì)板塊出現(xiàn)補(bǔ)跌，跌幅居前。目前技術(shù)形態(tài)已走壞，市場(chǎng)要立即轉(zhuǎn)強(qiáng)的可能性并不大，短期仍建議投資者逢反彈減倉，保存實(shí)力，靜待市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖。
【板塊方面】：
航空股延續(xù)昨日強(qiáng)勢(shì)，南方航空（行情600029，買入）、東方航空（行情600115，買入）、中國(guó)國(guó)航（行情601111，買入）漲4％。受鉬精礦價(jià)格上漲影響，金鉬股份（行情601958，買入）、洛陽鉬業(yè)（行情603993，買入）早盤快速漲停。券商股護(hù)盤，東興證券（行情601198，買入）、西部證券（行情002673，買入）、國(guó)信證券（行情002736，買入）、長(zhǎng)江證券（行情000783，買入）漲4％。地產(chǎn)股護(hù)盤：金地集團(tuán)（行情600383，買入）漲停，金融街（行情000402，買入）、招商蛇口（行情001979，買入）漲幅超5％。
【消息面】：
1、我國(guó)將對(duì)地方政府債務(wù)實(shí)行限額管理
為進(jìn)一步規(guī)范地方政府債務(wù)管理，更好發(fā)揮政府債務(wù)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的積極作用，防范和化解財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)政部11日發(fā)布通知稱，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，將加強(qiáng)地方政府債務(wù)限額管理，建立健全地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，并妥善處理存量債務(wù)。
2、我國(guó)新能源（行情600617，買入）汽車進(jìn)入高增長(zhǎng)通道
記者昨日從工信部獲悉，2015年我國(guó)新能源汽車產(chǎn)量較2014年增長(zhǎng)4倍，2016年新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈仍將快速發(fā)展。最新數(shù)據(jù)顯示，2015年累計(jì)生產(chǎn)新能源汽車37.90萬輛，同比增長(zhǎng)4倍。其中，純電動(dòng)乘用車生產(chǎn)14.28萬輛，同比增長(zhǎng)3倍；插電式混合動(dòng)力乘用車生產(chǎn)6.36萬輛，同比增長(zhǎng)3倍。純電動(dòng)商用車生產(chǎn)14.79萬輛，同比增長(zhǎng)8倍；插電式混合動(dòng)力商用車生產(chǎn)2.46萬輛，同比增長(zhǎng)79％。
3、保監(jiān)會(huì)有望再放行一批保險(xiǎn)系私募股權(quán)基金
隨著保險(xiǎn)市場(chǎng)化改革創(chuàng)新步伐加快，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的市場(chǎng)化不斷深入，私募股權(quán)投資與保險(xiǎn)市場(chǎng)的結(jié)合變得日趨緊密。上海證券報(bào)記者近日獨(dú)家獲悉，在去年批設(shè)兩家的基礎(chǔ)上，保險(xiǎn)系私募股權(quán)投資基金公司有望再度放行，保監(jiān)會(huì)近期或?qū)⒃俣扰O(shè)一批新牌照。
【巨豐觀點(diǎn)】：
早盤，兩市小幅高開后，快速回補(bǔ)跳空缺口。滬指跌破3000點(diǎn)后，在券商股帶動(dòng)下，市場(chǎng)展開第一波反彈，隨后再次打出調(diào)整新低，臨近午盤，銀行、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)發(fā)力，指數(shù)圍繞3000點(diǎn)拉鋸。盤面上，證券、鈦白粉、電子發(fā)票、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、保險(xiǎn)、銀行等。煤炭、鋼鐵、黃金等強(qiáng)勢(shì)板塊出現(xiàn)補(bǔ)跌，跌幅居前。
早盤航空股延續(xù)昨日強(qiáng)勢(shì)，南方航空、春秋航空（行情601021，買入）、吉祥航空（行情603885，買入）、東方航空、中國(guó)國(guó)航漲3％。消息面上，隨著1月1日國(guó)內(nèi)航油出廠價(jià)如期下調(diào)，燃油成本同比顯著下滑已成現(xiàn)實(shí)。此外，一季度航空市場(chǎng)將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季。雙重刺激下，航空股走強(qiáng)。
早盤券商股集體反彈，東興證券、西部證券、國(guó)信證券、長(zhǎng)江證券漲3％。消息面上，截至1月11日，上市券商經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)發(fā)布完畢。數(shù)據(jù)顯示，去年23家上市券商（母公司口徑）的營(yíng)業(yè)收入共計(jì)3015.84億元，累計(jì)凈利潤(rùn)1367.23億元。
新能源汽車產(chǎn)銷兩旺，鋰電池板塊再?gòu)?qiáng)勢(shì)。多氟多（行情002407，買入）逼近漲停，天齊鋰業(yè)（行情002466，買入）、眾和股份（行情002070，買入）、天賜材料（行情002709，買入）等漲逾5％。消息面上，1月11日從工信部獲悉，2015年12月份，我國(guó)新能源汽車生產(chǎn)9.98萬輛，同比增長(zhǎng)3倍。新能源汽車行業(yè)景氣度高漲，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈依舊存在不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。
總體看，反彈領(lǐng)漲的板塊離不開產(chǎn)品漲價(jià)、業(yè)績(jī)提升、或者行業(yè)景氣度高漲等確定性較強(qiáng)的品種。
巨豐投顧認(rèn)為近期造成A股巨幅波動(dòng)的熔斷機(jī)制、大股東減持壓力、人民幣貶值等因素，將逐步得到緩解，滬指跌破3000點(diǎn)后將展開自我修復(fù)。短期而言，下跌趨勢(shì)已經(jīng)形成，投資者不宜樂觀，借助市場(chǎng)修復(fù)，調(diào)整好倉位，才是上策。畢竟，在惡劣的市場(chǎng)環(huán)境下，活下去才是最最重要的。#JRJ分頁符#
天信投資：3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)開啟 估值修復(fù)行情到來||###||###||###
天信投資：3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)開啟 估值修復(fù)行情到來
今日股指開始窄幅震蕩，滬指在3000點(diǎn)關(guān)口附近來回震蕩，3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)打響。市場(chǎng)投資者的情緒還是不穩(wěn)定，部分講故事的題材股連續(xù)破位下行，后續(xù)股價(jià)有支撐的個(gè)股基本上是估值較低的個(gè)股。
當(dāng)前市場(chǎng)的運(yùn)作邏輯，已經(jīng)由炒作題材成長(zhǎng)性預(yù)期過渡到質(zhì)優(yōu)股的估值修復(fù)行情。目前主板，尤其是滬指300指數(shù)只有11倍的PE，因而后續(xù)持續(xù)暴跌的基礎(chǔ)是不存在的。不過，短期下行壓力還是很明顯的，如果滬指3000點(diǎn)不能守住，有可能會(huì)引發(fā)最后一跌，所以投資者要注意倉位控制，不要倒在黎明前的最后一刻！
此輪A股的下跌，是估值回歸常態(tài)的必然過程，只是有些猛烈罷了。可以說，中小創(chuàng)還有估值擠壓空間，但是主板部分個(gè)股的估值優(yōu)勢(shì)已經(jīng)凸顯，其實(shí)大跌是最好的買入時(shí)機(jī)，尤其是對(duì)價(jià)值投資者和逆向投資者來說，低價(jià)就是最好的安全邊際。操作上，要遠(yuǎn)離高市盈率高炒作的題材股，價(jià)格終將回歸價(jià)值，其回歸的方式就是以泡沫急速破滅的方式，理性只會(huì)遲到，但永不缺席！
免責(zé)聲明：本文內(nèi)容及觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。一切有關(guān)本文涉及上市公司的準(zhǔn)確信息，請(qǐng)以滬深交易所公告為準(zhǔn)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。
（作者：天信投資蔣律） #JRJ分頁符#
四理由力推市場(chǎng)見底 絕佳機(jī)會(huì)或出現(xiàn) ||###||###||###
四理由力推市場(chǎng)見底 絕佳機(jī)會(huì)或出現(xiàn)
繼上周滬指暴跌9.97％之后，周一A股大盤再度重挫5.33％，上證綜指逼近3000點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)兩個(gè)月新低，兩市近1300只股票跌停。究其原因，內(nèi)憂+外患是導(dǎo)致2016年第一次股災(zāi)的重要推手。從目前市場(chǎng)的情況來看，我們認(rèn)為短期內(nèi)不太可能存在暴跌的基礎(chǔ)，原因分析如下：
首先，3000點(diǎn)是重要的心理關(guān)口。最近市場(chǎng)的下跌與5000點(diǎn)附近的暴跌是截然不同的，5000點(diǎn)以后存在的股災(zāi)主要是杠桿的結(jié)果，導(dǎo)致場(chǎng)外資金進(jìn)入市場(chǎng)戛然而止，后繼無力導(dǎo)致暴跌；而近期市場(chǎng)的暴跌主要還是國(guó)際資本外流以及外圍市場(chǎng)的普跌聯(lián)動(dòng)影響以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳導(dǎo)致的對(duì)未來的悲觀預(yù)期。隨著股指再度逼近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，離跌破3000點(diǎn)僅為半步之遙，這個(gè)位置成為絕大多數(shù)投資者的重要心理關(guān)口，不僅如此，去年6月份之后開啟的救市，包括匯金和中金等近2萬億資金非常確定的是目前也被深套，所以3000點(diǎn)這個(gè)位置很關(guān)鍵。
其次，降息或降準(zhǔn)的預(yù)期再度升溫。近期國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布去年12月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，包括CPI、PPI等指標(biāo)依舊不容樂觀，這樣必然會(huì)促進(jìn)對(duì)降息或者降準(zhǔn)預(yù)期的提升；另外，近期隨著外匯持續(xù)流出，近12月份便凈流出超過千億美元，必然導(dǎo)致外匯占款存在壓力，預(yù)期用降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性以平抑外匯占款壓力的可能性比較大。綜合兩點(diǎn)分析，貨幣寬松政策持續(xù)，降準(zhǔn)降息可期待，為了應(yīng)對(duì)“假日效應(yīng)”，降準(zhǔn)的可能性大大增加，春節(jié)前后降準(zhǔn)可能性較大。
第三，非銀金融迎接階段性利好。1、保監(jiān)會(huì)有望再放行一批保險(xiǎn)系私募股權(quán)基金，在“資產(chǎn)荒”背景下，多元化的資產(chǎn)配置也將有效降低保險(xiǎn)資金的投資風(fēng)險(xiǎn)。保監(jiān)會(huì)放開保險(xiǎn)系私募股權(quán)基金，表面上看會(huì)促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，其實(shí)也存在未來私募股權(quán)基金持續(xù)舉牌二級(jí)市場(chǎng)的可能性，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)形成利好；2、截至1月11日，上市券商經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)發(fā)布完畢。數(shù)據(jù)顯示，去年23家上市券商（母公司口徑）的營(yíng)業(yè)收入共計(jì)3015.84億元，累計(jì)凈利潤(rùn)1367.23億元。綜合保險(xiǎn)和券商兩大金融權(quán)重板塊迎來的重要利好，今日其護(hù)盤的可能性很大。
第四，人民幣匯率快速反彈。最近市場(chǎng)的暴跌的一個(gè)根本性的原因是人民幣匯率的持續(xù)貶值，而從昨日市場(chǎng)情況來看，離岸市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率（在境內(nèi)市場(chǎng)）早盤時(shí)分開始強(qiáng)勁反彈，一舉收復(fù)6.7心理位置，全日最大上漲近1000個(gè)基點(diǎn)，升幅接近1.5％。人民幣的暴漲，必然會(huì)促進(jìn)外資凈流出短暫熄火，有望減輕市場(chǎng)的壓力，同時(shí)穩(wěn)定匯市，為投資者提高信心大有益處。
綜合分析認(rèn)為，3000點(diǎn)附近不是不能破，但是要明白3000點(diǎn)是非常重要的關(guān)鍵，這里會(huì)形成階段性底部，一旦今日盤中快速跌破3000點(diǎn)，便是不可多得的參與機(jī)會(huì)。具體標(biāo)的上更加看好以供給側(cè)改革、估值偏低的二三線藍(lán)籌為主。（天信投資）
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