華東電腦在公告中表示，交易各方綜合評估當前行業市場環境的變化、標的資產價格預期的變化、本次重組歷時過長等因素，經交易各方充分溝通、討論，均認為繼續推進本次重組存在較多不確定因素。
據悉，華東電腦本次終止的重大資產重組源于兩年前。2014年7月，公司擬以發行股份及支付現金的方式購買上海柏飛電子100%股權、上海華訊網存55%股權、華存數據45%股權，同時擬向中電科軟件信息服務有限公司發行股份募集配套資金不超過 2.53億元。
同時，華東電腦在10月13日下午召開了網絡投資者說明會，并承諾在投資者說明會結果公告后的 1 個月內不再籌劃重大資產重組事項。
據了解，柏飛電子是嵌入式專用電子產品供應商，華訊網存和華存數據分別從事信息及數據通訊、計算機網絡數據存儲領域的系統集成及服務。華東電腦在10月13日下午召開的投資者說明會上，上海柏飛電子科技有限公司代表表示，柏飛電子2015年實現的營業收入約2.6億元，凈利潤約6100萬元。
2015 年 2 月 11 日，華東電腦臨時股東大會審議通過了2014年7月的資產重組議案。但曾在2015年8月，由于該次發行股份收購的相關標的公司的關聯方正在接受相關部門的核查，華東電腦曾申請中止該項資產重組的審核。
華東電腦曾在2014年的資產重組公告中表示，柏飛電子主要從事各種專用并行計算、信號處理、數據處理設備及嵌入式軟件產品的研制、銷售和相關技術服務。本次重組完成后，柏飛電子將成為上市公司下屬全資子公司，上市公司資產和業務規模將得到提升。
今年上半年，華東電腦實業營業收入26.33億元，較去年同期增長10.21%；歸屬上市公司股東的凈利潤1.30億元，較去年同期增長23.62%。
記者就此事致電華東電腦，華東電腦的證券事務代表處人士表示，關于本次終止資產重組的具體原因，以公司公告信息為準。
通信航母”橫空出世！
國務院國資委6月23日消息，經報國務院批準，中國普天信息產業集團有限公司（以下簡稱“中國普天”）整體并入中國電子科技集團有限公司（以下簡稱“中國電科”），成為其全資子企業。中國普天不再作為國資委直接監管企業。
（圖片來源：國資委）
公開資料顯示，中國普天、中國電科均為國內大型央企，其業務范圍均覆蓋通信產業等相關領域，中國電科更是被認為是網信事業“國家隊”。
中國普天、中國電實施重組
通信行業“巨無霸”即將面世
6月23日，“國資小新”微信公眾號也發布消息稱，經報國務院批準，中國普天信息產業集團有限公司整體并入中國電子科技集團有限公司，成為其全資子企業。中國普天信息產業集團有限公司不再作為國資委直接監管企業。該微信賬號隸屬國務院國有資產監督管理委員會新聞中心。
有分析人士認為，雙方“強強聯合”有望進一步激發相關產業潛力，有利于打造巨型企業，重組后的中國電科將以更具規模優勢、創新優勢和市場優勢的航母型企業支撐我國面向數字經濟和戰略新興產業的國際競爭，其戰略地位更加突出。
中航證券研報認為，中國普天、中國電科均為國內大型央企，其業務范圍均覆蓋通信產業等相關領域，中國電科更是被認為是網信事業“國家隊”，在國內軍工電子和網信領域占據技術主導地位。此次重組后，將進一步加強中國電科的規模優勢、創新優勢和市場優勢，其戰略地位更加突出。
事關15家上市公司
總市值合計近7000多億
官網信息顯示，中國電子科技集團有限公司是中央直接管理的國有重要骨干企業，是我國軍工電子主力軍、網信事業國家隊、國家戰略科技力量。目前，中國電科擁有包括47家國家級研究院所、11家上市公司在內的500余家企事業單位；擁有員工20余萬名，其中科研人員11萬名；擁有35個國家級重點實驗室、研究中心和創新中心。持續多年入選《財富》世界500強，2020年位列第381位。
值得注意的是，中國電科旗下共有11家上市公司，包括國睿科技、海康威視、四創電子、鳳凰光學、杰賽科技、華東電腦、衛士通、天奧電子、太極股份、中瓷電子、電能股份。
Wind數據顯示，截至6月23日，這些上市公司最新市值合計達6661.93億元。其中，海康威視市值高達5597億元。
官網信息顯示，中國普天信息產業股份有限公司（以下簡稱“中國普天”）為國務院國資委管理的中央企業，資產規模數百億元，主營業務為通信制造業、行業電子信息化應用、廣電通信與信息化。
其前身源于國家原郵電部工業局和中國郵電工業總公司，1999年9月更名為中國普天信息產業集團公司，2017年12月更名為中國普天信息產業集團有限公司。
目前，旗下擁有東方通信（東信B股）、南京普天（寧通信B）、成都普天電纜（成都電纜）、東信和平4家上市公司。Wind數據顯示，截至6月23日，4家上市公司最新市值分別為138億元、5.22億元、3.92億港元、55.4億元。
這樣算下來，“普天系”上市公司和中國電子科技集團有限公司旗下上市公司總市值合計高達近7000億元。
其實，早在今年2月24日，東方通信、東信B股、成都普天電纜股份相繼發布公告，宣布其實際控制人或控股股東中國普天正在與中國電科劃重組事項。其中，東方通信在公告中指出，中國普天整體產權擬無償劃轉進入中國電科，該方案尚需獲得相關主管部門批準。受此消息提振，次日，“普天系”上市公司迎來集體大漲。
支撐我國數字經濟
和戰略新興產業優勢
值得一提的是，伴隨著我國國企改革的持續推進，包括大型央企在內的混改、重組等事項近年來時有發生，“南北船”合并等事項更是引發了市場狂歡。
在業內人士看來，此次中國普天、中國電科組事項對中國國有企業的變革依然有著重大的意義：第一，有助于資源集中，攻關解決中國高端產業鏈的供應短板問題。第二，利用國家政策和產業導向優勢，協同國有企業突破基礎材料和關鍵核心技術，提升中國政府解決卡脖子問題。第三，把軍工技術運用到民用中，以市場需求為導向，形成技術轉換為產品等良性循環。
中央財經大學數字經濟融合創新發展中心主任陳端指出，此次重組事件也是對之前公布的國資改革政策精神和路徑取向的回應，在十四五更加強調科技自主創新的大背景下，推動國有資本向關系國家安全和國民經濟命脈的重要行業領域集中，加大對國防軍工、能源資源糧食供應、骨干網絡、新型基礎設施等領域的投入，推動創新資源的整合協同，加快突破一批行業共性技術和關鍵核心技術，切實解決部分央企之間的產品相似、資源分散、重復建設等問題，形成資源合力。“重組后的中國電科將以更具規模優勢、創新優勢和市場優勢的航母型企業支撐我國面向數字經濟和戰略新興產業的國際競爭，其戰略地位更加突出。”她說道。
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上表中，關聯方、押金及備用金組合主要為應收華東電腦和華訊網絡的款項，款項回收風險很小，該款項2015年1-4月回款6，525，176.00元，2015年4月30日余額為0.20元。賬齡段組合的壞賬準備計提情況如下：
單位：元
從上述賬齡分析表可以看出，截至2014年12月31日，華存數據80.91%的非關聯方應收賬款賬齡在3個月以內，97.26%的非關聯方應收賬款賬齡在1年以內，賬齡結構安全、合理。報告期內，華存數據實際未發生過壞賬損失。
③期后回款情況分析
華存數據截至2014年12月31日應收賬款余額的期后回款情況如下表：
華存數據截至2014年12月31日應收賬款余額前5名客戶的期后回款情況如下表：
綜上所述，華存數據應收賬款賬齡結構合理，期后回款情況良好，期末壞賬準備計提是充分的。
二、柏飛電子與上市公司的會計估計差異及其影響
本公司已在重組報告書“第四章交易標的基本情況”之“一、柏飛電子100%股權”之“（五）會計政策及相關會計處理”之“2、會計政策與同行業公司的差異情況”中補充披露如下：
柏飛電子的應收款項在按信用風險組合計提壞賬準備時與上市公司存在如下會計估計差異：
對單項金額不重大以及金額重大但單項測試未發生減值的應收款項，柏飛電子和上市公司均按信用風險特征的相似性和相關性對金融資產進行分組，根據以前年度與之具有類似信用風險特征的應收款項組合的實際損失率為基礎，結合現時情況確定應計提的壞賬準備。對于賬齡段組合，柏飛電子和上市公司均按照賬齡分析法計提壞賬準備；對于關聯方、押金及備用金組合，單項測試未發現減值的關聯方的應收款項，柏飛電子和上市公司一般均不計提壞賬準備。但柏飛電子和上市公司在關聯方、押金及備用金組合的確定依據上有所區別。
柏飛電子不同組合的確定依據如下：
■
上市公司不同組合的確定依據如下：
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柏飛電子對單項測試未發現減值的關聯方應收款項不計提壞賬準備的原因為：柏飛電子的關聯方客戶均為中國電科下屬單位，該等單位信用狀況良好，報告期內實際未發生過壞賬損失，風險可控。在實踐中，中國電建、中航飛機等央企集團控制的上市公司對于單項測試未發現減值的關聯方應收款項，一般不計提壞賬準備。
本次重組后，柏飛電子將納入華東電腦合并財務報表范圍，會計估計將與華東電腦一致，其關聯方、押金及備用金組合的確定依據將變更為“華東電腦合并范圍內的關聯方、職工備用金借款、項目押金等”。
如果柏飛電子關聯方、押金及備用金組合的確定依據變更為“華東電腦合并范圍內的關聯方、職工備用金借款、項目押金等”，2013年和2014年柏飛電子的凈利潤影響數分別為-70.55萬元和-110.81萬元。
另外，由于柏飛電子每年計提的壞賬準備金額較小，2013年和2014年分別為55.68萬元和59.57萬元，評估機構在采用收益法對柏飛電子進行資產評估時未考慮計提壞賬準備金額對預測期各年企業自由現金流量的影響。因此，如果柏飛電子關聯方、押金及備用金組合的確定依據變更為“華東電腦合并范圍內的關聯方、職工備用金借款、項目押金等”，本次交易標的的評估值不會受到影響。
經核查，獨立財務顧問認為，報告期內，標的資產應收賬款壞賬準備計提是充分的；柏飛電子和上市公司在關聯方、押金及備用金組合確定依據方面的會計估計差異對其2013年和2014年的凈利潤影響數分別為-70.55萬元和-110.81萬元，對其收益法評估值無影響。
經核查，會計師認為，報告期內，標的資產應收賬款壞賬準備計提是充分的；柏飛電子和上市公司在關聯方、押金及備用金組合確定依據方面的會計估計差異對其2013年和2014年的凈利潤影響數分別為-70.55萬元和-110.81萬元。
經核查，評估師認為，柏飛電子和上市公司在關聯方、押金及備用金組合確定依據方面的會計估計差異對其收益法評估值無影響。
15.請你公司補充披露柏飛電子2014年預測營業收入、凈利潤的實現情況。請獨立財務顧問和會計師核查并發表明確意見。
本公司已在重組報告書“第七章 本次交易定價的依據及公平合理性分析”之“二、公司董事會對評估合理性和定價公允性的分析”中補充披露如下：
（六）標的資產2014年預測營業收入、凈利潤的實現情況
1、柏飛電子2014年預測營業收入、凈利潤的實現情況
根據經眾環海華審計的2014年度財務報告，2014年柏飛電子預測營業收入、凈利潤實現情況如下：
單位：萬元
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由上表可以看出，2014年柏飛電子經審計的營業收入、凈利潤以及扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤均高于預測數，2014年柏飛電子經營成果實現情況良好。
【中介機構核查意見】