政策利好不斷，國產軟件大有可為。軟件行業保持高速增長態勢圖遠電腦行業管理系統，2018年整體表現亮眼，軟件行業收入增速顯著高于GDP增速。在自2018年3月22日開始至今的中美貿易戰陰影下，國產化及自主可控的重要性再次凸顯。國務院常務會議釋放出支持國產軟件政策的信號，相關公司將繼續享受“兩免三減半”等稅收優惠措施。資本市場方面，大量優質非上市公司正在沖擊科創板。
基礎軟件：IT行業發展的中流砥柱。其中，操作系統是軟件“自主可控”的攻堅重點，軟件自主可控的根本保障。在云計算成為國產操作系統和數據庫發展的重大機遇，以中標麒麟、普華基礎軟件為代表的國產操作系統產品化持續推進。目前國產數據庫市場占有率較低，在“自主可控”背景下提升空間巨大。中間件是牽手系統軟件和應用軟件的紐帶。中間件領域國產化進展相對較好，通過捆綁云服務巨頭，中間層廠商將有機會借勢發展。
通用軟件：企業運轉的后勤保障。ERP軟件得到企業云化助力，中小企業“上云”有望加速ERP國產化進程。安全軟件作為“自主可控”的基石，在網絡信息安全的“重心”顯著改變的大背景下，安全應用場景日趨復雜化。我國信息安全行業保持高速增長，安全軟件提升空間大。在辦公軟件領域，以WPS為代表的國產化軟件攻城略地，移動化助力其第二次騰飛。桌面市場平穩發展，“云化”助國產辦公軟件滲透率提升。
垂直行業應用軟件：變幻萬千的良兵利器。在金融軟件領域，金融科技市場保持快速增長，金融核心系統、券商基金系統軟件和金融信息軟件國產化進程良好。在醫療軟件領域，伴隨醫療衛生信息化東風，HIS軟件和DRG醫保支付軟件未來空間巨大。在車載系統領域，數字座艙熱潮寧車載系統引起多方重視。在政務軟件領域，電子政務市場快速增長圖遠電腦行業管理系統，財政和法務國產化軟件大有作為。在電力軟件領域，智能電網建設持續推進、“電改”不斷加深，設計類軟件、基建管理類軟件、配售電軟件備受關注。在地理信息領域，導航地圖軟件和GIS服務軟件國產化廠商嶄露頭角。在教育、應急管理、酒店管理以及建筑等其他領域，各垂直行業應用軟件均有極高的國產化率，在個性化解決方案上表現不俗。
投資建議：國產軟件持續獲得政策支持并且已經初步構建了自主生態，在中美貿易爭端背景下，一方面國產軟件發展的緊迫性加劇，另一方面將加快國產軟件全面規模化應用進程，建議重點關注：
基礎軟件：中國軟件、華東電腦、太極股份、東方通等；
通用軟件：用友網絡、金蝶軟件、金山辦公（科創板）、啟明星辰、深信服、三六零、南洋股份、中孚信息、北信源、泛微網絡、萬興科技等；
行業應用軟件：恒生電子、廣聯達、四維圖新、科大訊飛、中科創達、石基信息、衛寧健康、萬達信息、華宇軟件、辰安科技、長亮科技、遠光軟件、恒華科技、超圖軟件等。
風險提示：政策不達預期，行業競爭加劇。
公司評級體系
收益評級：
買入 — 未來6-12個月的投資收益率領先滬深300指數15%以上；
增持 — 未來6-12個月的投資收益率領先滬深300指數5%至15%；
中性 — 未來6-12個月的投資收益率與滬深300指數的變動幅度相差-5%至5%；
減持 — 未來6-12個月的投資收益率落后滬深300指數5%至15%；
賣出 — 未來6-12個月的投資收益率落后滬深300指數15%以上；
風險評級：
A — 正常風險，未來6-12個月投資收益率的波動小于等于滬深300指數波動；
B — 較高風險，未來6-12個月投資收益率的波動大于滬深300指數波動；