in+R打開運(yùn)行，輸入“eventvwr.msc”，回車運(yùn)行，打開“事件查看器”；或者右鍵我的電腦-管理-系統(tǒng)工具-事件查看器。在事件查看器中右鍵單擊系統(tǒng)或安全日志，選擇篩選當(dāng)前日志，在篩選器中輸入下列事件ID即可。
日志路徑：C:\Windows\System32\winevt\Logs
查看日志：Security.evtx、System.evtx、Application.evtx
常用安全事件ID:
系統(tǒng)：
1074，通過(guò)這個(gè)事件ID查看計(jì)算機(jī)的開機(jī)、關(guān)機(jī)、重啟的時(shí)間以及原因和注釋。
6005，表示計(jì)算機(jī)日志服務(wù)已啟動(dòng)，如果出現(xiàn)了事件ID為6005，則表示這天正常啟動(dòng)了系統(tǒng)。
104，這個(gè)時(shí)間ID記錄所有審計(jì)日志清除事件，當(dāng)有日志被清除時(shí)，出現(xiàn)此事件ID。
安全：
4624，這個(gè)事件ID表示成功登陸的用戶，用來(lái)篩選該系統(tǒng)的用戶登陸成功情況。
4625，這個(gè)事件ID表示登陸失敗的用戶。
4720,4722,4723,4724,4725,4726,4738,4740,事件ID表示當(dāng)用戶帳號(hào)發(fā)生創(chuàng)建，刪除，改變密碼時(shí)的事件記錄。
4727,4737,4739,4762,事件ID表示當(dāng)用戶組發(fā)生添加、刪除時(shí)或組內(nèi)添加成員時(shí)生成該事件。
安全事件ID匯總備查：
EVENT_ID 安全事件信息
1100 ----- 事件記錄服務(wù)已關(guān)閉
1101 ----- 審計(jì)事件已被運(yùn)輸中斷。
1102 ----- 審核日志已清除
1104 ----- 安全日志現(xiàn)已滿
1105 ----- 事件日志自動(dòng)備份
1108 ----- 事件日志記錄服務(wù)遇到錯(cuò)誤
4608 ----- Windows正在啟動(dòng)
4609 ----- Windows正在關(guān)閉
4610 ----- 本地安全機(jī)構(gòu)已加載身份驗(yàn)證包
4611 ----- 已向本地安全機(jī)構(gòu)注冊(cè)了受信任的登錄進(jìn)程
4612 ----- 為審計(jì)消息排隊(duì)分配的內(nèi)部資源已經(jīng)用盡，導(dǎo)致一些審計(jì)丟失。
4614 ----- 安全帳戶管理器已加載通知包。
4615 ----- LPC端口使用無(wú)效
4616 ----- 系統(tǒng)時(shí)間已更改。
4618 ----- 已發(fā)生受監(jiān)視的安全事件模式
4621 ----- 管理員從CrashOnAuditFail恢復(fù)了系統(tǒng)
4622 ----- 本地安全機(jī)構(gòu)已加載安全包。
4624 ----- 帳戶已成功登錄
4625 ----- 帳戶無(wú)法登錄
4626 ----- 用戶/設(shè)備聲明信息
4627 ----- 集團(tuán)會(huì)員信息。
4634 ----- 賬戶已注銷
4646 ----- IKE DoS防護(hù)模式已啟動(dòng)
4647 ----- 用戶啟動(dòng)了注銷
4648 ----- 使用顯示憑據(jù)嘗試登錄
4649 ----- 檢測(cè)到重播攻擊
4650 ----- 建立了IPsec主模式安全關(guān)聯(lián)
4651 ----- 建立了IPsec主模式安全關(guān)聯(lián)
4652 ----- IPsec主模式協(xié)商失敗
4653 ----- IPsec主模式協(xié)商失敗
4654 ----- IPsec快速模式協(xié)商失敗
4655 ----- IPsec主模式安全關(guān)聯(lián)已結(jié)束
4656 ----- 請(qǐng)求了對(duì)象的句柄
4657 ----- 注冊(cè)表值已修改
4658 ----- 對(duì)象的句柄已關(guān)閉
4659 ----- 請(qǐng)求刪除對(duì)象的句柄
4660 ----- 對(duì)象已刪除
4661 ----- 請(qǐng)求了對(duì)象的句柄
4662 ----- 對(duì)對(duì)象執(zhí)行了操作
4663 ----- 嘗試訪問對(duì)象
4664 ----- 試圖創(chuàng)建一個(gè)硬鏈接
4665 ----- 嘗試創(chuàng)建應(yīng)用程序客戶端上下文。
4666 ----- 應(yīng)用程序嘗試了一個(gè)操作
4667 ----- 應(yīng)用程序客戶端上下文已刪除
4668 ----- 應(yīng)用程序已初始化
4670 ----- 對(duì)象的權(quán)限已更改
4671 ----- 應(yīng)用程序試圖通過(guò)TBS訪問被阻止的序號(hào)
4672 ----- 分配給新登錄的特權(quán)
4673 ----- 特權(quán)服務(wù)被召喚
4674 ----- 嘗試對(duì)特權(quán)對(duì)象執(zhí)行操作
4675 ----- SID被過(guò)濾掉了
4688 ----- 已經(jīng)創(chuàng)建了一個(gè)新流程
4689 ----- 一個(gè)過(guò)程已經(jīng)退出
4690 ----- 嘗試復(fù)制對(duì)象的句柄
4691 ----- 請(qǐng)求間接訪問對(duì)象
4692 ----- 嘗試備份數(shù)據(jù)保護(hù)主密鑰
4693 ----- 嘗試恢復(fù)數(shù)據(jù)保護(hù)主密鑰
4694 ----- 試圖保護(hù)可審計(jì)的受保護(hù)數(shù)據(jù)
4695 ----- 嘗試不受保護(hù)的可審計(jì)受保護(hù)數(shù)據(jù)
4696 ----- 主要令牌已分配給進(jìn)程
4697 ----- 系統(tǒng)中安裝了一項(xiàng)服務(wù)
4698 ----- 已創(chuàng)建計(jì)劃任務(wù)
4699 ----- 計(jì)劃任務(wù)已刪除
4700 ----- 已啟用計(jì)劃任務(wù)
4701 ----- 計(jì)劃任務(wù)已禁用
4702 ----- 計(jì)劃任務(wù)已更新
4703 ----- 令牌權(quán)已經(jīng)調(diào)整
4704 ----- 已分配用戶權(quán)限
4705 ----- 用戶權(quán)限已被刪除
4706 ----- 為域創(chuàng)建了新的信任
4707 ----- 已刪除對(duì)域的信任
4709 ----- IPsec服務(wù)已啟動(dòng)
4710 ----- IPsec服務(wù)已禁用
4711 ----- PAStore引擎（1％）
4712 ----- IPsec服務(wù)遇到了潛在的嚴(yán)重故障
4713 ----- Kerberos策略已更改
4714 ----- 加密數(shù)據(jù)恢復(fù)策略已更改
4715 ----- 對(duì)象的審核策略（SACL）已更改
4716 ----- 可信域信息已被修改
4717 ----- 系統(tǒng)安全訪問權(quán)限已授予帳戶
4718 ----- 系統(tǒng)安全訪問已從帳戶中刪除
4719 ----- 系統(tǒng)審核策略已更改
4720 ----- 已創(chuàng)建用戶帳戶
4722 ----- 用戶帳戶已啟用
4723 ----- 嘗試更改帳戶的密碼
4724 ----- 嘗試重置賬戶密碼
4725 ----- 用戶帳戶已被禁用
4726 ----- 用戶帳戶已刪除
4727 ----- 已創(chuàng)建啟用安全性的全局組
4728 ----- 已將成員添加到啟用安全性的全局組中
4729 ----- 成員已從啟用安全性的全局組中刪除
4730 ----- 已刪除啟用安全性的全局組
4731 ----- 已創(chuàng)建啟用安全性的本地組
4732 ----- 已將成員添加到啟用安全性的本地組
4733 ----- 成員已從啟用安全性的本地組中刪除
4734 ----- 已刪除已啟用安全性的本地組
4735 ----- 已啟用安全性的本地組已更改
4737 ----- 啟用安全性的全局組已更改
4738 ----- 用戶賬戶已更改
4739 ----- 域策略已更改
4740 ----- 用戶賬戶已被鎖定
4741 ----- 已創(chuàng)建計(jì)算機(jī)帳戶
4742 ----- 計(jì)算機(jī)賬戶已更改
4743 ----- 計(jì)算機(jī)帳戶已刪除
4744 ----- 已創(chuàng)建禁用安全性的本地組
4745 ----- 已禁用安全性的本地組已更改
4746 ----- 已將成員添加到已禁用安全性的本地組
4747 ----- 已從安全性已禁用的本地組中刪除成員
4748 ----- 已刪除安全性已禁用的本地組
4749 ----- 已創(chuàng)建一個(gè)禁用安全性的全局組
4750 ----- 已禁用安全性的全局組已更改
4751 ----- 已將成員添加到已禁用安全性的全局組中
4752 ----- 成員已從禁用安全性的全局組中刪除
4753 ----- 已刪除安全性已禁用的全局組
4754 ----- 已創(chuàng)建啟用安全性的通用組
4755 ----- 啟用安全性的通用組已更改
4756 ----- 已將成員添加到啟用安全性的通用組中
4757 ----- 成員已從啟用安全性的通用組中刪除
4758 ----- 已刪除啟用安全性的通用組
4759 ----- 創(chuàng)建了一個(gè)安全禁用的通用組
4760 ----- 安全性已禁用的通用組已更改
4761 ----- 已將成員添加到已禁用安全性的通用組中
4762 ----- 成員已從禁用安全性的通用組中刪除
4763 ----- 已刪除安全性已禁用的通用組
4764 ----- 組類型已更改
4765 ----- SID歷史記錄已添加到帳戶中
4766 ----- 嘗試將SID歷史記錄添加到帳戶失敗
4767 ----- 用戶帳戶已解鎖
4768 ----- 請(qǐng)求了Kerberos身份驗(yàn)證票證（TGT）
4769 ----- 請(qǐng)求了Kerberos服務(wù)票證
4770 ----- 更新了Kerberos服務(wù)票證
4771 ----- Kerberos預(yù)身份驗(yàn)證失敗
4772 ----- Kerberos身份驗(yàn)證票證請(qǐng)求失敗
4773 ----- Kerberos服務(wù)票證請(qǐng)求失敗
4774 ----- 已映射帳戶以進(jìn)行登錄
4775 ----- 無(wú)法映射帳戶以進(jìn)行登錄
4776 ----- 域控制器嘗試驗(yàn)證賬戶的憑據(jù)
4777 ----- 域控制器無(wú)法驗(yàn)證賬戶的憑據(jù)
4778 ----- 會(huì)話重新連接到Window Station
4779 ----- 會(huì)話已與Window Station斷開連接
4780 ----- ACL是在作為管理員組成員的帳戶上設(shè)置的
4781 ----- 賬戶名稱已更改
4782 ----- 密碼哈希帳戶被訪問
4783 ----- 創(chuàng)建了一個(gè)基本應(yīng)用程序組
4784 ----- 基本應(yīng)用程序組已更改
4785 ----- 成員已添加到基本應(yīng)用程序組
4786 ----- 成員已從基本應(yīng)用程序組中刪除
4787 ----- 非成員已添加到基本應(yīng)用程序組
4788 ----- 從基本應(yīng)用程序組中刪除了非成員。
4789 ----- 基本應(yīng)用程序組已刪除
4790 ----- 已創(chuàng)建LDAP查詢組
4791 ----- 基本應(yīng)用程序組已更改
4792 ----- LDAP查詢組已刪除
4793 ----- 密碼策略檢查API已被調(diào)用
4794 ----- 嘗試設(shè)置目錄服務(wù)還原模式管理員密碼
4797 ----- 試圖查詢賬戶是否存在空白密碼
4798 ----- 枚舉了用戶的本地組成員身份。
4799 ----- 已枚舉啟用安全性的本地組成員身份
4800 ----- 工作站已鎖定
4801 ----- 工作站已解鎖
4802 ----- 屏幕保護(hù)程序被調(diào)用
4803 ----- 屏幕保護(hù)程序被解雇了
4816 ----- RPC在解密傳入消息時(shí)檢測(cè)到完整性違規(guī)
4817 ----- 對(duì)象的審核設(shè)置已更改。
4818 ----- 建議的中央訪問策略不授予與當(dāng)前中央訪問策略相同的訪問權(quán)限
4819 ----- 計(jì)算機(jī)上的中央訪問策略已更改
4820 ----- Kerberos票證授予票證（TGT）被拒絕，因?yàn)樵撛O(shè)備不符合訪問控制限制
4821 ----- Kerberos服務(wù)票證被拒絕，因?yàn)橛脩簦O(shè)備或兩者都不符合訪問控制限制
4822 ----- NTLM身份驗(yàn)證失敗，因?yàn)樵搸羰鞘鼙Ｗo(hù)用戶組的成員
4823 ----- NTLM身份驗(yàn)證失敗，因?yàn)樾枰L問控制限制
4824 ----- 使用DES或RC4進(jìn)行Kerberos預(yù)身份驗(yàn)證失敗，因?yàn)樵搸羰鞘鼙Ｗo(hù)用戶組的成員
4825 ----- 用戶被拒絕訪問遠(yuǎn)程桌面。默認(rèn)情況下，僅當(dāng)用戶是RemoteDesktop Users組或Administrators組的成員時(shí)才允許用戶進(jìn)行連接
4826 ----- 加載引導(dǎo)配置數(shù)據(jù)
4830 ----- SID歷史記錄已從帳戶中刪除
4864 ----- 檢測(cè)到名稱空間沖突
4865 ----- 添加了受信任的林信息條目
4866 ----- 已刪除受信任的林信息條目
4867 ----- 已修改受信任的林信息條目
4868 ----- 證書管理器拒絕了掛起的證書請(qǐng)求
4869 ----- 證書服務(wù)收到重新提交的證書請(qǐng)求
4870 ----- 證書服務(wù)撤銷了證書
4871 ----- 證書服務(wù)收到發(fā)布證書吊銷列表（CRL）的請(qǐng)求
4872 ----- 證書服務(wù)發(fā)布證書吊銷列表（CRL）
4873 ----- 證書申請(qǐng)延期已更改
4874 ----- 一個(gè)或多個(gè)證書請(qǐng)求屬性已更改。
4875 ----- 證書服務(wù)收到關(guān)閉請(qǐng)求
4876 ----- 證書服務(wù)備份已啟動(dòng)
4877 ----- 證書服務(wù)備份已完成
4878 ----- 證書服務(wù)還原已開始
4879 ----- 證書服務(wù)恢復(fù)已完成
4880 ----- 證書服務(wù)已啟動(dòng)
4881 ----- 證書服務(wù)已停止
4882 ----- 證書服務(wù)的安全權(quán)限已更改
4883 ----- 證書服務(wù)檢索到存檔密鑰
4884 ----- 證書服務(wù)將證書導(dǎo)入其數(shù)據(jù)庫(kù)
4885 ----- 證書服務(wù)的審核篩選器已更改
4886 ----- 證書服務(wù)收到證書請(qǐng)求
4887 ----- 證書服務(wù)批準(zhǔn)了證書請(qǐng)求并頒發(fā)了證書
4888 ----- 證書服務(wù)拒絕了證書請(qǐng)求
4889 ----- 證書服務(wù)將證書請(qǐng)求的狀態(tài)設(shè)置為掛起
4890 ----- 證書服務(wù)的證書管理器設(shè)置已更改。
4891 ----- 證書服務(wù)中的配置條目已更改
4892 ----- 證書服務(wù)的屬性已更改
4893 ----- 證書服務(wù)存檔密鑰
4894 ----- 證書服務(wù)導(dǎo)入并存檔了一個(gè)密鑰
4895 ----- 證書服務(wù)將CA證書發(fā)布到Active Directory域服務(wù)
4896 ----- 已從證書數(shù)據(jù)庫(kù)中刪除一行或多行
4897 ----- 啟用角色分離
4898 ----- 證書服務(wù)加載了一個(gè)模板
4899 ----- 證書服務(wù)模板已更新
4900 ----- 證書服務(wù)模板安全性已更新
4902 ----- 已創(chuàng)建每用戶審核策略表
4904 ----- 嘗試注冊(cè)安全事件源
4905 ----- 嘗試取消注冊(cè)安全事件源
4906 ----- CrashOnAuditFail值已更改
4907 ----- 對(duì)象的審核設(shè)置已更改
4908 ----- 特殊組登錄表已修改
4909 ----- TBS的本地策略設(shè)置已更改
4910 ----- TBS的組策略設(shè)置已更改
4911 ----- 對(duì)象的資源屬性已更改
4912 ----- 每用戶審核策略已更改
4913 ----- 對(duì)象的中央訪問策略已更改
4928 ----- 建立了Active Directory副本源命名上下文
4929 ----- 已刪除Active Directory副本源命名上下文
4930 ----- 已修改Active Directory副本源命名上下文
4931 ----- 已修改Active Directory副本目標(biāo)命名上下文
4932 ----- 已開始同步Active Directory命名上下文的副本
4933 ----- Active Directory命名上下文的副本的同步已結(jié)束
4934 ----- 已復(fù)制Active Directory對(duì)象的屬性
4935 ----- 復(fù)制失敗開始
4936 ----- 復(fù)制失敗結(jié)束
4937 ----- 從副本中刪除了一個(gè)延遲對(duì)象
4944 ----- Windows防火墻啟動(dòng)時(shí)，以下策略處于活動(dòng)狀態(tài)
4945 ----- Windows防火墻啟動(dòng)時(shí)列出了規(guī)則
4946 ----- 已對(duì)Windows防火墻例外列表進(jìn)行了更改。增加了一條規(guī)則
4947 ----- 已對(duì)Windows防火墻例外列表進(jìn)行了更改。規(guī)則被修改了
4948 ----- 已對(duì)Windows防火墻例外列表進(jìn)行了更改。規(guī)則已刪除
4949 ----- Windows防火墻設(shè)置已恢復(fù)為默認(rèn)值
4950 ----- Windows防火墻設(shè)置已更改
4951 ----- 規(guī)則已被忽略，因?yàn)閃indows防火墻無(wú)法識(shí)別其主要版本號(hào)
4952 ----- 已忽略規(guī)則的某些部分，因?yàn)閃indows防火墻無(wú)法識(shí)別其次要版本號(hào)
4953 ----- Windows防火墻已忽略規(guī)則，因?yàn)樗鼰o(wú)法解析規(guī)則
4954 ----- Windows防火墻組策略設(shè)置已更改。已應(yīng)用新設(shè)置
4956 ----- Windows防火墻已更改活動(dòng)配置文件
4957 ----- Windows防火墻未應(yīng)用以下規(guī)則
4958 ----- Windows防火墻未應(yīng)用以下規(guī)則，因?yàn)樵撘?guī)則引用了此計(jì)算機(jī)上未配置的項(xiàng)目
4960 ----- IPsec丟棄了未通過(guò)完整性檢查的入站數(shù)據(jù)包
4961 ----- IPsec丟棄了重放檢查失敗的入站數(shù)據(jù)包
4962 ----- IPsec丟棄了重放檢查失敗的入站數(shù)據(jù)包
4963 ----- IPsec丟棄了應(yīng)該受到保護(hù)的入站明文數(shù)據(jù)包
4964 ----- 特殊組已分配給新登錄
4965 ----- IPsec從遠(yuǎn)程計(jì)算機(jī)收到一個(gè)包含不正確的安全參數(shù)索引（SPI）的數(shù)據(jù)包。
4976 ----- 在主模式協(xié)商期間，IPsec收到無(wú)效的協(xié)商數(shù)據(jù)包。
4977 ----- 在快速模式協(xié)商期間，IPsec收到無(wú)效的協(xié)商數(shù)據(jù)包。
4978 ----- 在擴(kuò)展模式協(xié)商期間，IPsec收到無(wú)效的協(xié)商數(shù)據(jù)包。
4979 ----- 建立了IPsec主模式和擴(kuò)展模式安全關(guān)聯(lián)。
4980 ----- 建立了IPsec主模式和擴(kuò)展模式安全關(guān)聯(lián)
4981 ----- 建立了IPsec主模式和擴(kuò)展模式安全關(guān)聯(lián)
4982 ----- 建立了IPsec主模式和擴(kuò)展模式安全關(guān)聯(lián)
4983 ----- IPsec擴(kuò)展模式協(xié)商失敗
4984 ----- IPsec擴(kuò)展模式協(xié)商失敗
4985 ----- 交易狀態(tài)已發(fā)生變化
5024 ----- Windows防火墻服務(wù)已成功啟動(dòng)
5025 ----- Windows防火墻服務(wù)已停止
5027 ----- Windows防火墻服務(wù)無(wú)法從本地存儲(chǔ)中檢索安全策略
5028 ----- Windows防火墻服務(wù)無(wú)法解析新的安全策略。
5029 ----- Windows防火墻服務(wù)無(wú)法初始化驅(qū)動(dòng)程序
5030 ----- Windows防火墻服務(wù)無(wú)法啟動(dòng)
5031 ----- Windows防火墻服務(wù)阻止應(yīng)用程序接受網(wǎng)絡(luò)上的傳入連接。
5032 ----- Windows防火墻無(wú)法通知用戶它阻止應(yīng)用程序接受網(wǎng)絡(luò)上的傳入連接
5033 ----- Windows防火墻驅(qū)動(dòng)程序已成功啟動(dòng)
5034 ----- Windows防火墻驅(qū)動(dòng)程序已停止
5035 ----- Windows防火墻驅(qū)動(dòng)程序無(wú)法啟動(dòng)
5037 ----- Windows防火墻驅(qū)動(dòng)程序檢測(cè)到嚴(yán)重的運(yùn)行時(shí)錯(cuò) 終止
5038 ----- 代碼完整性確定文件的圖像哈希無(wú)效
5039 ----- 注冊(cè)表項(xiàng)已虛擬化。
5040 ----- 已對(duì)IPsec設(shè)置進(jìn)行了更改。添加了身份驗(yàn)證集。
5041 ----- 已對(duì)IPsec設(shè)置進(jìn)行了更改。身份驗(yàn)證集已修改
5042 ----- 已對(duì)IPsec設(shè)置進(jìn)行了更改。身份驗(yàn)證集已刪除
5043 ----- 已對(duì)IPsec設(shè)置進(jìn)行了更改。添加了連接安全規(guī)則
5044 ----- 已對(duì)IPsec設(shè)置進(jìn)行了更改。連接安全規(guī)則已修改
5045 ----- 已對(duì)IPsec設(shè)置進(jìn)行了更改。連接安全規(guī)則已刪除
5046 ----- 已對(duì)IPsec設(shè)置進(jìn)行了更改。添加了加密集
5047 ----- 已對(duì)IPsec設(shè)置進(jìn)行了更改。加密集已被修改
5048 ----- 已對(duì)IPsec設(shè)置進(jìn)行了更改。加密集已刪除
5049 ----- IPsec安全關(guān)聯(lián)已刪除
5050 ----- 嘗試使用對(duì)INetFwProfile.FirewallEnabled的調(diào)用以編程方式禁用Windows防火墻（FALSE
5051 ----- 文件已虛擬化
5056 ----- 進(jìn)行了密碼自檢
5057 ----- 加密原語(yǔ)操作失敗
5058 ----- 密鑰文件操作
5059 ----- 密鑰遷移操作
5060 ----- 驗(yàn)證操作失敗
5061 ----- 加密操作
5062 ----- 進(jìn)行了內(nèi)核模式加密自檢
5063 ----- 嘗試了加密提供程序操作
5064 ----- 嘗試了加密上下文操作
5065 ----- 嘗試了加密上下文修改
5066 ----- 嘗試了加密功能操作
5067 ----- 嘗試了加密功能修改
5068 ----- 嘗試了加密函數(shù)提供程序操作
5069 ----- 嘗試了加密函數(shù)屬性操作
5070 ----- 嘗試了加密函數(shù)屬性操作
5071 ----- Microsoft密鑰分發(fā)服務(wù)拒絕密鑰訪問
5120 ----- OCSP響應(yīng)程序服務(wù)已啟動(dòng)
5121 ----- OCSP響應(yīng)程序服務(wù)已停止
5122 ----- OCSP響應(yīng)程序服務(wù)中的配置條目已更改
5123 ----- OCSP響應(yīng)程序服務(wù)中的配置條目已更改
5124 ----- 在OCSP Responder Service上更新了安全設(shè)置
5125 ----- 請(qǐng)求已提交給OCSP Responder Service
5126 ----- 簽名證書由OCSP Responder Service自動(dòng)更新
5127 ----- OCSP吊銷提供商成功更新了吊銷信息
5136 ----- 目錄服務(wù)對(duì)象已修改
5137 ----- 已創(chuàng)建目錄服務(wù)對(duì)象
5138 ----- 目錄服務(wù)對(duì)象已取消刪除
5139 ----- 已移動(dòng)目錄服務(wù)對(duì)象
5140 ----- 訪問了網(wǎng)絡(luò)共享對(duì)象
5141 ----- 目錄服務(wù)對(duì)象已刪除
5142 ----- 添加了網(wǎng)絡(luò)共享對(duì)象。
5143 ----- 網(wǎng)絡(luò)共享對(duì)象已被修改
5144 ----- 網(wǎng)絡(luò)共享對(duì)象已刪除。
5145 ----- 檢查網(wǎng)絡(luò)共享對(duì)象以查看是否可以向客戶端授予所需的訪問權(quán)限
5146 ----- Windows篩選平臺(tái)已阻止數(shù)據(jù)包
5147 ----- 限制性更強(qiáng)的Windows篩選平臺(tái)篩選器阻止了數(shù)據(jù)包
5148 ----- Windows過(guò)濾平臺(tái)檢測(cè)到DoS攻擊并進(jìn)入防御模式; 與此攻擊相關(guān)的數(shù)據(jù)包將被丟棄。
5149 ----- DoS攻擊已經(jīng)消退，正常處理正在恢復(fù)。
5150 ----- Windows篩選平臺(tái)已阻止數(shù)據(jù)包。
5151 ----- 限制性更強(qiáng)的Windows篩選平臺(tái)篩選器阻止了數(shù)據(jù)包。
5152 ----- Windows篩選平臺(tái)阻止了數(shù)據(jù)包
5153 ----- 限制性更強(qiáng)的Windows篩選平臺(tái)篩選器阻止了數(shù)據(jù)包
5154 ----- Windows過(guò)濾平臺(tái)允許應(yīng)用程序或服務(wù)在端口上偵聽傳入連接
5155 ----- Windows篩選平臺(tái)已阻止應(yīng)用程序或服務(wù)偵聽端口上的傳入連接
5156 ----- Windows篩選平臺(tái)允許連接
5157 ----- Windows篩選平臺(tái)已阻止連接
5158 ----- Windows篩選平臺(tái)允許綁定到本地端口
5159 ----- Windows篩選平臺(tái)已阻止綁定到本地端口
5168 ----- SMB / SMB2的Spn檢查失敗。
5169 ----- 目錄服務(wù)對(duì)象已修改
5170 ----- 在后臺(tái)清理任務(wù)期間修改了目錄服務(wù)對(duì)象
5376 ----- 已備份憑據(jù)管理器憑據(jù)
5377 ----- Credential Manager憑據(jù)已從備份還原
5378 ----- 策略不允許請(qǐng)求的憑據(jù)委派
5440 ----- Windows篩選平臺(tái)基本篩選引擎啟動(dòng)時(shí)出現(xiàn)以下callout
5441 ----- Windows篩選平臺(tái)基本篩選引擎啟動(dòng)時(shí)存在以下篩選器
5442 ----- Windows篩選平臺(tái)基本篩選引擎啟動(dòng)時(shí)，存在以下提供程序
5443 ----- Windows篩選平臺(tái)基本篩選引擎啟動(dòng)時(shí)，存在以下提供程序上下文
5444 ----- Windows篩選平臺(tái)基本篩選引擎啟動(dòng)時(shí)，存在以下子層
5446 ----- Windows篩選平臺(tái)標(biāo)注已更改
5447 ----- Windows篩選平臺(tái)篩選器已更改
5448 ----- Windows篩選平臺(tái)提供程序已更改
5449 ----- Windows篩選平臺(tái)提供程序上下文已更改
5450 ----- Windows篩選平臺(tái)子層已更改
5451 ----- 建立了IPsec快速模式安全關(guān)聯(lián)
5452 ----- IPsec快速模式安全關(guān)聯(lián)已結(jié)束
5453 ----- 與遠(yuǎn)程計(jì)算機(jī)的IPsec協(xié)商失敗，因?yàn)槲磫?dòng)IKE和AuthIP IPsec密鑰模塊（IKEEXT）服務(wù)
5456 ----- PAStore引擎在計(jì)算機(jī)上應(yīng)用了Active Directory存儲(chǔ)IPsec策略
5457 ----- PAStore引擎無(wú)法在計(jì)算機(jī)上應(yīng)用Active Directory存儲(chǔ)IPsec策略
5458 ----- PAStore引擎在計(jì)算機(jī)上應(yīng)用了Active Directory存儲(chǔ)IPsec策略的本地緩存副本
5459 ----- PAStore引擎無(wú)法在計(jì)算機(jī)上應(yīng)用Active Directory存儲(chǔ)IPsec策略的本地緩存副本
5460 ----- PAStore引擎在計(jì)算機(jī)上應(yīng)用了本地注冊(cè)表存儲(chǔ)IPsec策略
5461 ----- PAStore引擎無(wú)法在計(jì)算機(jī)上應(yīng)用本地注冊(cè)表存儲(chǔ)IPsec策略
5462 ----- PAStore引擎無(wú)法在計(jì)算機(jī)上應(yīng)用某些活動(dòng)IPsec策略規(guī)則
5463 ----- PAStore引擎輪詢活動(dòng)IPsec策略的更改并檢測(cè)不到任何更改
5464 ----- PAStore引擎輪詢活動(dòng)IPsec策略的更改，檢測(cè)到更改并將其應(yīng)用于IPsec服務(wù)
5465 ----- PAStore Engine收到強(qiáng)制重新加載IPsec策略的控件并成功處理控件
5466 ----- PAStore引擎輪詢Active Directory IPsec策略的更改，確定無(wú)法訪問Active Directory，并將使用Active Directory
IPsec策略的緩存副本
5467 ----- PAStore引擎輪詢Active Directory IPsec策略的更改，確定可以訪問Active Directory，并且未找到對(duì)策略的更改
5468 ----- PAStore引擎輪詢Active Directory IPsec策略的更改，確定可以訪問Active Directory，找到策略更改并應(yīng)用這些更改
5471 ----- PAStore引擎在計(jì)算機(jī)上加載了本地存儲(chǔ)IPsec策略
5472 ----- PAStore引擎無(wú)法在計(jì)算機(jī)上加載本地存儲(chǔ)IPsec策略
5473 ----- PAStore引擎在計(jì)算機(jī)上加載了目錄存儲(chǔ)IPsec策略
5474 ----- PAStore引擎無(wú)法在計(jì)算機(jī)上加載目錄存儲(chǔ)IPsec策略
5477 ----- PAStore引擎無(wú)法添加快速模式過(guò)濾器
5478 ----- IPsec服務(wù)已成功啟動(dòng)
5479 ----- IPsec服務(wù)已成功關(guān)閉
5480 ----- IPsec服務(wù)無(wú)法獲取計(jì)算機(jī)上的完整網(wǎng)絡(luò)接口列表
5483 ----- IPsec服務(wù)無(wú)法初始化RPC服務(wù)器。無(wú)法啟動(dòng)IPsec服務(wù)
5484 ----- IPsec服務(wù)遇到嚴(yán)重故障并已關(guān)閉
5485 ----- IPsec服務(wù)無(wú)法在網(wǎng)絡(luò)接口的即插即用事件上處理某些IPsec篩選器
5632 ----- 已請(qǐng)求對(duì)無(wú)線網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行身份驗(yàn)證
5633 ----- 已請(qǐng)求對(duì)有線網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行身份驗(yàn)證
5712 ----- 嘗試了遠(yuǎn)程過(guò)程調(diào)用（RPC）
5888 ----- COM +目錄中的對(duì)象已被修改
5889 ----- 從COM +目錄中刪除了一個(gè)對(duì)象
5890 ----- 一個(gè)對(duì)象已添加到COM +目錄中
6144 ----- 組策略對(duì)象中的安全策略已成功應(yīng)用
6145 ----- 處理組策略對(duì)象中的安全策略時(shí)發(fā)生一個(gè)或多個(gè)錯(cuò)誤
6272 ----- 網(wǎng)絡(luò)策略服務(wù)器授予用戶訪問權(quán)限
6273 ----- 網(wǎng)絡(luò)策略服務(wù)器拒絕訪問用戶
6274 ----- 網(wǎng)絡(luò)策略服務(wù)器放棄了對(duì)用戶的請(qǐng)求
6275 ----- 網(wǎng)絡(luò)策略服務(wù)器放棄了用戶的記賬請(qǐng)求
6276 ----- 網(wǎng)絡(luò)策略服務(wù)器隔離了用戶
6277 ----- 網(wǎng)絡(luò)策略服務(wù)器授予用戶訪問權(quán)限，但由于主機(jī)未滿足定義的健康策略而將其置于試用期
6278 ----- 網(wǎng)絡(luò)策略服務(wù)器授予用戶完全訪問權(quán)限，因?yàn)橹鳈C(jī)符合定義的健康策略
6279 ----- 由于重復(fù)失敗的身份驗(yàn)證嘗試，網(wǎng)絡(luò)策略服務(wù)器鎖定了用戶帳戶
6280 ----- 網(wǎng)絡(luò)策略服務(wù)器解鎖了用戶帳戶
6281 ----- 代碼完整性確定圖像文件的頁(yè)面哈希值無(wú)效…
6400 ----- BranchCache：在發(fā)現(xiàn)內(nèi)容可用性時(shí)收到格式錯(cuò)誤的響應(yīng)。
6401 ----- BranchCache：從對(duì)等方收到無(wú)效數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)被丟棄。
6402 ----- BranchCache：提供數(shù)據(jù)的托管緩存的消息格式不正確。
6403 ----- BranchCache：托管緩存發(fā)送了對(duì)客戶端消息的錯(cuò)誤格式化響應(yīng)以提供數(shù)據(jù)。
6404 ----- BranchCache：無(wú)法使用配置的SSL證書對(duì)托管緩存進(jìn)行身份驗(yàn)證。
6405 ----- BranchCache：發(fā)生了事件ID％1的％2個(gè)實(shí)例。
6406 ----- ％1注冊(cè)到Windows防火墻以控制以下過(guò)濾：
6408 ----- 已注冊(cè)的產(chǎn)品％1失敗，Windows防火墻現(xiàn)在正在控制％2的過(guò)濾。
6409 ----- BranchCache：無(wú)法解析服務(wù)連接點(diǎn)對(duì)象
6410 ----- 代碼完整性確定文件不滿足加載到進(jìn)程中的安全性要求。這可能是由于使用共享部分或其他問題
6416 ----- 系統(tǒng)識(shí)別出新的外部設(shè)備。
6417 ----- FIPS模式加密自檢成功
6418 ----- FIPS模式加密自檢失敗
6419 ----- 發(fā)出了禁用設(shè)備的請(qǐng)求
6420 ----- 設(shè)備已禁用
6421 ----- 已發(fā)出請(qǐng)求以啟用設(shè)備
6422 ----- 設(shè)備已啟用
6423 ----- 系統(tǒng)策略禁止安裝此設(shè)備
6424 ----- 在事先被政策禁止之后，允許安裝此設(shè)備
8191 ----- 最高系統(tǒng)定義的審計(jì)消息值
2020新基建系列研究：新基建 新動(dòng)能 新征程
1993年，美國(guó)開始推行如今看來(lái)意義深遠(yuǎn)、效果卓著的《國(guó)家信息基礎(chǔ)設(shè)施工程計(jì)劃》，該計(jì)劃投資2000-4000億美元，目標(biāo)是“為了使美國(guó)再度繁榮，就要建設(shè)21世紀(jì)的‘道路’，它將使美國(guó)人得到就業(yè)機(jī)會(huì)，將使美國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)?！睋?jù)2013年統(tǒng)計(jì)，信息服務(wù)業(yè)在美國(guó)所創(chuàng)造的價(jià)值，已遠(yuǎn)超美國(guó)汽車工業(yè)百年發(fā)展所創(chuàng)造的價(jià)值，令美國(guó)企業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率普遍提高20％～40％。
更重要的是，該計(jì)劃極大推動(dòng)了信息制造業(yè)、信息服務(wù)業(yè)的發(fā)展，從而長(zhǎng)期提供大量的高收入就業(yè)機(jī)會(huì)，讓美國(guó)科技與經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持了繁榮與領(lǐng)先地位。
該計(jì)劃不僅讓IBM、HP、Intel、微軟、Oracle、TI、思科等老牌ICT企業(yè)煥發(fā)了新的生機(jī)，增強(qiáng)了美國(guó)半導(dǎo)體材料、芯片、計(jì)算機(jī)系統(tǒng)、通訊設(shè)備等IT基礎(chǔ)架構(gòu)的全面領(lǐng)先能力，并且間接刺激了中國(guó)第一批ICT企業(yè)，比如聯(lián)想、華為、浪潮、用友等的快速發(fā)展；更因該計(jì)劃的直接刺激，催生了雅虎、谷歌、亞馬遜、eBay、PayPal、Mirabilis等明星企業(yè)，這也間接催生了中國(guó)的新浪、百度、阿里和騰訊等一批現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。更為深遠(yuǎn)的意義是，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施得到全面普及后，隨著第一代PC互聯(lián)網(wǎng)原住民的成長(zhǎng)，硅谷還陸續(xù)誕生了Facebook、Twitter、YouTube、WhatsApp和Instagram，并讓蘋果抓住移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代契機(jī)推出了iPhone，一舉成為十多年來(lái)全球最具價(jià)值的科技公司。
因此，2020年作為中國(guó)新基建元年，特別是在國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)格局下，新基建作為引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要?jiǎng)恿托乱淮袊?guó)版信息高速公路的重要引擎，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)和科技產(chǎn)業(yè)的重要性和長(zhǎng)期價(jià)值不言而喻。
未來(lái)十年是中美競(jìng)賽的最后一個(gè)彎道，以新基建為基礎(chǔ)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)是換道超車的絕佳武器，也是未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)能。當(dāng)然，這離不開以“China Built”為代表的中國(guó)新基建企業(yè)的助力。
這場(chǎng)沒有硝煙的數(shù)字革命，對(duì)于所有參與者都是新征程。無(wú)論是對(duì)華為這樣近乎全能的英雄企業(yè)，還是對(duì)賽道升維的老牌強(qiáng)者比如聯(lián)想，或是已經(jīng)在單一賽道上取得優(yōu)勢(shì)地位的隱形冠軍，如四維圖新和科大訊飛，他們的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)都亟待價(jià)值重估——因?yàn)槲覀儾浑y發(fā)現(xiàn)，“人們總是對(duì)于短期的趨勢(shì)過(guò)于樂觀，對(duì)于長(zhǎng)期的趨勢(shì)過(guò)于悲觀。”
一 新基建：新一代中國(guó)版信息高速公路的重要引擎
在以國(guó)內(nèi)為主體的雙循環(huán)新格局下，基礎(chǔ)設(shè)施的升維迫在眉睫。今年《政府工作報(bào)告》首次提出“兩重一新”，新基建作為結(jié)構(gòu)調(diào)整、擴(kuò)大內(nèi)需、科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈提升的重要驅(qū)動(dòng)力，正在如火如荼地推進(jìn)，新一代中國(guó)版信息高速公路建設(shè)已經(jīng)開啟。
1、我國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，雙循環(huán)新格局確立
改革開放以來(lái)，尤其是加入WTO后，中國(guó)基本遵循的是加入國(guó)際大循環(huán)發(fā)展的策略，積極融入國(guó)際市場(chǎng)。但是現(xiàn)在世界面臨著百年未有之大變局，逆全球化盛行，中美沖突持續(xù)升級(jí)。同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨著多重挑戰(zhàn)，高新技術(shù)被遏制打壓，傳統(tǒng)制造被轉(zhuǎn)移追趕，企業(yè)生存空間被進(jìn)一步壓縮，遭遇三面夾擊，傳統(tǒng)的凱恩斯政策框架逐步失靈。國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)特別強(qiáng)調(diào)以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體，這種新提法與以前有很大的不同，標(biāo)志著中國(guó)未來(lái)發(fā)展格局將發(fā)生明顯變化。
2、數(shù)字經(jīng)濟(jì)是雙循環(huán)的主要著力點(diǎn)，賦能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)
2020年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵之年，當(dāng)前最緊迫的任務(wù)，也是雙循環(huán)的戰(zhàn)略重點(diǎn)——結(jié)構(gòu)調(diào)整、擴(kuò)大內(nèi)需、科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈提升，都離不開基礎(chǔ)設(shè)施的升維。其實(shí)過(guò)去的每一輪發(fā)展都是這樣，基礎(chǔ)設(shè)施從公路到高鐵再到信息化建設(shè)，對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)從世界工廠到高鐵經(jīng)濟(jì)再到數(shù)字經(jīng)濟(jì)，每一次基礎(chǔ)設(shè)施的升維，都會(huì)催生新業(yè)態(tài)、新模式、新經(jīng)濟(jì)，為經(jīng)濟(jì)注入新動(dòng)能。
3、新基建是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要載體，乘數(shù)效應(yīng)可期
不管是從主觀的政策支持力度還是客觀的資金支持力度上看，今年都是當(dāng)之無(wú)愧的基建大年。但地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán)，制造業(yè)有順周期效應(yīng)，傳統(tǒng)基建接近飽和，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)新基建成為重要著力點(diǎn)，風(fēng)口已至。每一塊錢的新基建投入產(chǎn)生五塊錢的拉動(dòng)作用，乘數(shù)效應(yīng)可期。
二
新動(dòng)能：從China Made到China Built，換道超車
未來(lái)十年是中美G2競(jìng)賽的最后一個(gè)彎道，誰(shuí)能抓住數(shù)字經(jīng)濟(jì)的先機(jī)，就能掌握話語(yǔ)權(quán)，這也是美國(guó)一直強(qiáng)力遏制打壓中國(guó)高新技術(shù)發(fā)展的主要原因，所以中國(guó)必須把握數(shù)字經(jīng)濟(jì)新機(jī)遇，從China Made到China Built，換道超車。
1、透視中國(guó)新基建七大產(chǎn)業(yè)鏈全景圖
新基建包含5G基站建設(shè)、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、特高壓、城際高鐵以及軌道交通七大產(chǎn)業(yè)鏈。分布在產(chǎn)業(yè)鏈中的各個(gè)企業(yè)，是新基建技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的主體。
以下梳理了各大產(chǎn)業(yè)鏈的細(xì)分領(lǐng)域和對(duì)應(yīng)的約500家公司的參與情況，希望幫助大家對(duì)中國(guó)新基建有相對(duì)清晰的認(rèn)識(shí)。
這批新基建企業(yè)中，上市企業(yè)占78％，A股上市企業(yè)占72％。90％的企業(yè)專注深耕一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，10％的企業(yè)橫跨多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。已上市企業(yè)總市值約26萬(wàn)億元，其中有38家企業(yè)市值超過(guò)1000億元；企業(yè)2019年總營(yíng)收約12萬(wàn)億元，占到2019年中國(guó)GDP的13％。
從上述企業(yè)所涉及的產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，參與人工智能、充電樁和大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)數(shù)量最多，都超過(guò)了100家。大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的上市企業(yè)最多，達(dá)到73家，5G、特高壓、城際高鐵與軌道交通領(lǐng)域上市企業(yè)占比較大。
七大領(lǐng)域當(dāng)中，企業(yè)總市值最高的是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，其次是人工智能和大數(shù)據(jù)；但在營(yíng)收方面，城際高鐵與軌道交通領(lǐng)域的企業(yè)創(chuàng)造了更高的營(yíng)收；凈利潤(rùn)方面，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能領(lǐng)域的企業(yè)有更好的表現(xiàn)。
2、七大產(chǎn)業(yè)鏈民營(yíng)企業(yè)參與度分析
5G、人工智能、大數(shù)據(jù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、特高壓、城際高鐵和軌道交通，這七種新型基礎(chǔ)設(shè)施及其對(duì)應(yīng)的七大新基建產(chǎn)業(yè)，可以分為兩種類型——
第一類是特高壓、充電樁、城際高鐵和軌道交通。這三者并非“新”在數(shù)字化創(chuàng)新，而是借助新技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行升級(jí)。對(duì)應(yīng)的三大產(chǎn)業(yè)都屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，需要大量資本投入，且成本回收周期較長(zhǎng)，同時(shí)又具有一定的社會(huì)公益性，享受大量的政府財(cái)政補(bǔ)貼。
其中，城際高鐵和軌道交通產(chǎn)業(yè)，項(xiàng)目前期投入巨大，且長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)成本高，依賴政府補(bǔ)貼，因此主要由大型國(guó)有企業(yè)唱主角，包括中國(guó)建筑、中國(guó)中車、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建等。在前述該產(chǎn)業(yè)53家上市企業(yè)當(dāng)中，國(guó)有企業(yè)占據(jù)29席，占比56％；該領(lǐng)域市值排名前十的上市企業(yè)當(dāng)中，有7家為國(guó)有企業(yè)，占據(jù)10家企業(yè)總市值的72％。
特高壓同樣屬于大型基建，雖然也不乏民營(yíng)企業(yè)參與，但大型國(guó)有企業(yè)明顯更有優(yōu)勢(shì)。市值排名前十的企業(yè)當(dāng)中，國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)各占半壁江山，但國(guó)企的市值占了總市值的70％，2019年?duì)I收占了總營(yíng)收的60％。
第二類是5G、人工智能、大數(shù)據(jù)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。這些屬于數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施，更強(qiáng)調(diào)企業(yè)在數(shù)字化方向上進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)融合。對(duì)應(yīng)的四大產(chǎn)業(yè)都屬于知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)，技術(shù)密集程度較高，更新?lián)Q代迅速，企業(yè)研發(fā)和應(yīng)用先進(jìn)技術(shù)成果的能力決定了其在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。在這四大領(lǐng)域，社會(huì)資本明顯更為活躍，民營(yíng)企業(yè)參與得也比較深。
比如5G領(lǐng)域，前述53家上市企業(yè)中，非國(guó)有企業(yè)有41家，占比達(dá)到77％；人工智能領(lǐng)域，29家上市企業(yè)中，非國(guó)有企業(yè)占據(jù)24席，占比達(dá)83％；大數(shù)據(jù)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)兩個(gè)產(chǎn)業(yè)，非國(guó)有企業(yè)占比分別達(dá)到79％和68％。
總的來(lái)說(shuō)，5G、人工智能、大數(shù)據(jù)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，是真正意義上的數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代新基建，也為民營(yíng)企業(yè)提供了更大的施展空間。大批擁有突出技術(shù)研發(fā)實(shí)力和產(chǎn)業(yè)應(yīng)用能力的民營(yíng)企業(yè)，在這四大產(chǎn)業(yè)中發(fā)光發(fā)熱，為推動(dòng)生產(chǎn)力的發(fā)展進(jìn)步和新基建的落地實(shí)施做出了巨大的貢獻(xiàn)。
3、China Built：中國(guó)新基建十大核心代表企業(yè)
我們有必要從上面約500家新基建優(yōu)質(zhì)企業(yè)中，選出兼具實(shí)力和代表性的一批企業(yè)，它們是研究新基建發(fā)展情況的絕佳案例，也是推動(dòng)新基建的市場(chǎng)化力量代表。
目前，在新基建賽道上表現(xiàn)優(yōu)異的企業(yè)，主要可以分為3種類型——
第一類是實(shí)力雄厚的綜合巨頭，它們掌握最先進(jìn)的技術(shù)和資源，全面布局5G、云計(jì)算、人工智能、大數(shù)據(jù)等新基建核心領(lǐng)域，并有著豐富的應(yīng)用場(chǎng)景，充分發(fā)揮先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
第二類是賽道升維的老牌強(qiáng)者，基于比較深的護(hù)城河，持續(xù)深耕核心技術(shù)創(chuàng)新，不斷提升自主創(chuàng)新能力，會(huì)因新基建技術(shù)的加持而出現(xiàn)賽道升維，在新的賽道上實(shí)現(xiàn)新的跨越。
第三類是快速搶跑的垂直新銳，從新基建關(guān)鍵細(xì)分領(lǐng)域快速切入、做大做強(qiáng)后，積極向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，不斷豐富內(nèi)涵，綻放新光彩。
從以上三個(gè)方向出發(fā)，如是金融研究院綜合營(yíng)收、利潤(rùn)、研發(fā)投入、專利數(shù)、技術(shù)密集度（新基建核心技術(shù)的創(chuàng)新能力）、技術(shù)多樣性（新基建創(chuàng)新技術(shù)帶來(lái)的業(yè)務(wù)與模式創(chuàng)新）、應(yīng)用成熟度（新基建創(chuàng)新業(yè)務(wù)的落地應(yīng)用方案和典型案例）等因素，全面評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力、研發(fā)實(shí)力、市場(chǎng)潛力、技術(shù)優(yōu)勢(shì)等。
最終，我們篩選出3家綜合巨頭、3家老牌強(qiáng)者和4家垂直新銳，作為中國(guó)新基建十大核心代表企業(yè)。這10家企業(yè)分別是——
？綜合巨頭：華為（Huawei）、阿里巴巴（Alibaba）、騰訊（Tencent）
？老牌強(qiáng)者：聯(lián)想（Lenovo）、京東方（BOE）、紫光股份（Unis）
？垂直新銳：寧德時(shí)代（CATL）、科大訊飛（Iflytek）、匯川技術(shù)（Inovance）、四維圖新（Navinfo）
取10家企業(yè)英文名稱首字母，共同組成“China Built”，代表推動(dòng)新基建落地的企業(yè)力量。
這10家企業(yè)中，有6家在A股上市，2家在港股上市，1家同時(shí)在美股和港股上市（阿里），1家未上市（華為）。以下是10家企業(yè)數(shù)據(jù)：
從上表可以看出，9家上市企業(yè)市值總和達(dá)到10.1萬(wàn)億元。假如華為上市且市值不低于2.3萬(wàn)億元，那么10家公司的總市值將超過(guò)12.4萬(wàn)億元。這一數(shù)值，相當(dāng)于2019年北上廣深四個(gè)城市GDP的總和，占到2019年中國(guó)GDP的12.5％。
從營(yíng)收來(lái)看，10家企業(yè)2019年總營(yíng)收達(dá)到了23347億元，比2019年整個(gè)云南省的GDP（23224億元）還要高出1000萬(wàn)元。其中，年?duì)I收在1000億元以上的企業(yè)有5家，分別為華為、阿里、騰訊、聯(lián)想、京東方。
10家企業(yè)中，華為、阿里、騰訊同時(shí)在5G、人工智能、大數(shù)據(jù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和充電樁5大領(lǐng)域均有布局；其次為聯(lián)想，布局了5G、人工智能、大數(shù)據(jù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)4個(gè)領(lǐng)域。其它企業(yè)，除寧德時(shí)代以外，都在七大領(lǐng)域中的2-3個(gè)領(lǐng)域有所布局。
下面逐一分析這10家企業(yè)。
（1）3家綜合巨頭：華為、阿里、騰訊
華為、阿里、騰訊都是大家耳熟能詳?shù)闹袊?guó)科技巨頭，創(chuàng)新能力處于領(lǐng)先地位，并積極布局新基建的信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，基本實(shí)現(xiàn)全覆蓋，掌握了關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新能力，是中國(guó)新基建發(fā)展的引領(lǐng)者。
華為（Huawei）：新基建的領(lǐng)跑者，5G技術(shù)全球領(lǐng)先
公司簡(jiǎn)介：創(chuàng)立于1987年，100％員工持股，是全球領(lǐng)先的ICT（信息與通信）基礎(chǔ)設(shè)施和智能終端提供商，業(yè)務(wù)遍及170多個(gè)國(guó)家和地區(qū)、700多個(gè)城市、服務(wù)30多億人口，助力數(shù)字化轉(zhuǎn)型，構(gòu)建萬(wàn)物互聯(lián)的智能世界。2019年總營(yíng)收8588億元，是唯一超過(guò)千億美元的中國(guó)科技巨頭，接近微軟；凈利潤(rùn)627億元，五年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為21％和14％。
研發(fā)實(shí)力：中國(guó)研發(fā)實(shí)力最強(qiáng)和研發(fā)投入最大的企業(yè)，2019年以4510件新增授權(quán)專利位居第一，全球累計(jì)有效授權(quán)專利85000多件，研發(fā)人員9.6萬(wàn)多名，占比高達(dá)49％，研發(fā)費(fèi)用支出多達(dá)1317億元，15％以上的銷售收入用于研究與開發(fā)，近十年投入研發(fā)費(fèi)用總計(jì)超過(guò)6000億元。
從技術(shù)密集度來(lái)看，在新基建的戰(zhàn)略布局十分廣泛，覆蓋5G、云、AI、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心、智能終端等領(lǐng)域，重心是商用5G 、華為云、計(jì)算業(yè)務(wù)，已形成“一云兩翼、雙引擎”的產(chǎn)業(yè)格局。一云是華為云，是一種混合云，可提供普惠算力；兩翼是智能計(jì)算和智能數(shù)據(jù)與存儲(chǔ)，可提供多樣性算力；雙引擎是基于“鯤鵬”與“昇騰”的計(jì)算架構(gòu)。
從技術(shù)多樣性來(lái)看，作為新基建的領(lǐng)跑者，在數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)字化產(chǎn)業(yè)生態(tài)都有戰(zhàn)略布局。不僅有最核心和領(lǐng)先的5G，還有云、AI等數(shù)字化設(shè)施的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，還通過(guò)無(wú)處不在的聯(lián)接+數(shù)字平臺(tái)+無(wú)所不及的智能，在智慧城市、智慧園區(qū)、金融、能源、交通、制造、互聯(lián)網(wǎng)、教育、醫(yī)療、零售等產(chǎn)業(yè)生態(tài)有著豐富的應(yīng)用。
從應(yīng)用成熟度來(lái)看，基于5G，推動(dòng)人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、數(shù)據(jù)中心、超級(jí)計(jì)算中心等技術(shù)與眾多產(chǎn)業(yè)智能融合，助力產(chǎn)業(yè)升級(jí)，推動(dòng)政府和企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。華為5G從標(biāo)準(zhǔn)專利、硬件設(shè)置、基帶芯片到終端都是全球領(lǐng)先，貢獻(xiàn)5G專利占比超過(guò)20％，建立的5G基站市場(chǎng)全球占比接近3/2，探索超過(guò)300個(gè)5G垂直行業(yè)應(yīng)用，引領(lǐng)全球5G商用。算力產(chǎn)業(yè)也取得了快速突破，鯤鵬主板全面開放后，提供籠罩“端-邊-云”的全場(chǎng)景開發(fā)框架，已有160個(gè)行業(yè)完成商用，致力于打造全球最強(qiáng)算力。智能計(jì)算已在政府、金融、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)進(jìn)行商用部署，已經(jīng)與深圳龍崗、益陽(yáng)、高青、蘭州新區(qū)、天津?yàn)I海新區(qū)等90多個(gè)城市展開智慧城市建設(shè)，與18家主流車企和集成商在自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域展開深入合作。
阿里巴巴（Alibaba）：中國(guó)云計(jì)算的開拓者，亞太市場(chǎng)第一，全球第三
公司簡(jiǎn)介：創(chuàng)立于1999年，2014年9月在美股上市，2019年11月回港上市。全球盈利能力最強(qiáng)的電商巨頭，主要業(yè)務(wù)包括核心商業(yè)、云計(jì)算、數(shù)字文娛和創(chuàng)新業(yè)務(wù)。2019年?duì)I收3768億元，其中以淘寶電商為主的核心商業(yè)收入占比高達(dá)85.6％，凈利潤(rùn)為802億元，近五年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)48％和28％。
研發(fā)實(shí)力：研發(fā)支出在國(guó)內(nèi)上市公司中連續(xù)三年第一，高達(dá)249億元，研發(fā)投入占銷售收入比重為15.5％，研發(fā)強(qiáng)度全球第一，51％的員工是研發(fā)人員。特別是2017年成立達(dá)摩院后，主攻基礎(chǔ)科學(xué)和技術(shù)創(chuàng)新研究，三年內(nèi)研發(fā)投入1000億元，已在人機(jī)交互、視覺計(jì)算、芯片技術(shù)、量子計(jì)算等領(lǐng)域取得了顯著成果。未來(lái)幾年，阿里巴巴還會(huì)再投入2000億元加碼新基建。
從技術(shù)密集度來(lái)看，由于未來(lái)阿里巴巴100％業(yè)務(wù)都將在公共云上，所以高度重視云計(jì)算，但未來(lái)還會(huì)重點(diǎn)布局5G、芯片、云操作系統(tǒng)、服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)聯(lián)動(dòng)。達(dá)摩院已正式成立XG實(shí)驗(yàn)室，聚焦于5G和智能的技術(shù)融合，并成立“平頭哥”半導(dǎo)體公司，投資國(guó)內(nèi)知名企業(yè)，自主研發(fā)芯片，為企業(yè)提供普惠算力。
從技術(shù)多樣性來(lái)看，阿里巴巴基于公有云、電子商務(wù)平臺(tái)和技術(shù)開發(fā)，已構(gòu)建了包含商業(yè)、服務(wù)、娛樂和互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施四大模塊的綜合數(shù)字經(jīng)濟(jì)體，滲透到生活的方方面面。商業(yè)平臺(tái)既有以淘寶為代表的傳統(tǒng)電子商務(wù)平臺(tái)，還有以盒馬鮮生為代表的新零售平臺(tái)。服務(wù)平臺(tái)主要是一些線上服務(wù)交易平臺(tái)，像餓了么、飛豬等。娛樂平臺(tái)主要是一系列互聯(lián)網(wǎng)文化娛樂平臺(tái)，有優(yōu)酷土豆、阿里影業(yè)等?；ヂ?lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施是一系列互聯(lián)網(wǎng)金融、物流、技術(shù)系統(tǒng)設(shè)計(jì)和企業(yè)數(shù)字化管理平臺(tái)，螞蟻金服、菜鳥、阿里云、釘釘?shù)取?/p>
從應(yīng)用成熟度來(lái)看，最成熟的是具有明顯先發(fā)優(yōu)勢(shì)的阿里云，已在全球22個(gè)地域部署了上百個(gè)數(shù)據(jù)中心，服務(wù)器總規(guī)模接近200萬(wàn)臺(tái)，在國(guó)內(nèi)公有云中市占率高達(dá)41.9％，位居第一，是第二名騰訊云的近四倍；亞太市場(chǎng)份額為28％，也是排名第一，接近亞馬遜和微軟總和；全球市場(chǎng)份額9.1％，排名第三。一些核心自研技術(shù)如服務(wù)全球的超大規(guī)模通用計(jì)算“飛天”云操作系統(tǒng)、AI推理第一的“含光800”芯片、打破物理性能神話的“神龍”服務(wù)器、把服務(wù)器“泡在水里”的液冷服務(wù)器集群、全球最快的400G光模塊以及自研網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)、自研巴拿馬電源等都已大規(guī)模應(yīng)用于超級(jí)數(shù)據(jù)中心。
騰訊（Tencent）：社交巨頭All in 新基建，加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型
公司簡(jiǎn)介：成立于1998年11月，2004年6月在港交所上市，通過(guò)技術(shù)豐富互聯(lián)網(wǎng)用戶的生活，憑借QQ和微信成為了中國(guó)社交軟件市場(chǎng)當(dāng)之無(wú)愧的巨頭。同時(shí)大量投入轉(zhuǎn)型數(shù)字經(jīng)濟(jì)，助力企業(yè)數(shù)字化升級(jí)。2019年?duì)I收3773億元，以網(wǎng)絡(luò)游戲和社交網(wǎng)絡(luò)為主的增值服務(wù)貢獻(xiàn)了57％的營(yíng)收，凈利潤(rùn)943億元，近五年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)37％和32％。
研發(fā)實(shí)力：2019年研發(fā)人員占比高達(dá)66％，研究支出為304億元，占銷售收入比重為8％，如果加上內(nèi)容成本，占比高達(dá)12％。新增研發(fā)項(xiàng)目超過(guò)3500個(gè)，其中To B項(xiàng)目同比增長(zhǎng)77％，對(duì)B端研發(fā)的重視度明顯提升。2020年已宣布5年投入5000億元加碼新基建，相當(dāng)于將未來(lái)5年的凈利潤(rùn)全部投入，All in 新基建。
從技術(shù)密集度來(lái)看，這次大力度投入涵蓋的投資的領(lǐng)域十分廣泛，包括云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈、服務(wù)器、大型數(shù)據(jù)中心、超算中心、物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)、5G網(wǎng)絡(luò)、音視頻通訊、網(wǎng)絡(luò)安全、量子計(jì)算等，全面升級(jí)“云基礎(chǔ)設(shè)施”、“技術(shù)實(shí)力”和“科研能力”。
從技術(shù)多樣性來(lái)看，在5G方面，成立了未來(lái)網(wǎng)絡(luò)實(shí)驗(yàn)室，專注于5G技術(shù)和應(yīng)用研究，并與英特爾聯(lián)合成立了5G聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室。在物聯(lián)網(wǎng)方面，推出了實(shí)時(shí)終端操作系統(tǒng)和一站式物聯(lián)網(wǎng)開發(fā)平臺(tái)。在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面，推出了適合于工業(yè)數(shù)字化的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)助力平臺(tái)，發(fā)布了首款擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的服務(wù)器產(chǎn)品。在元計(jì)算方面，成立了專注于服務(wù)器硬件研發(fā)的星星海實(shí)驗(yàn)室，已有自研產(chǎn)品大規(guī)模投入使用。在人工智能方面，建立了優(yōu)圖實(shí)驗(yàn)室、AI Lab、微信人工智能實(shí)驗(yàn)室等多個(gè)AI實(shí)驗(yàn)室，擁有全球最為完整的人工智能產(chǎn)品矩陣。
從應(yīng)用成熟度來(lái)看，已將基于云計(jì)算、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心等為基礎(chǔ)的技術(shù)矩陣，為用戶提供即時(shí)通信、社交平臺(tái)和多種工具性軟件，并已用于金融、教育、醫(yī)療、零售、工業(yè)、交通、能源、廣電等領(lǐng)域，還參與智慧城市、社區(qū)和園區(qū)建設(shè)。在游戲類公有云、視頻云、資訊社交、交通出行等垂直領(lǐng)域市占率第一。特別是騰訊云，是全球五家服務(wù)器數(shù)量過(guò)百萬(wàn)的公司之一，也是國(guó)內(nèi)首家服務(wù)器總量超過(guò)百萬(wàn)的公司，國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額18％，增速持續(xù)領(lǐng)先。
（2）3家老牌強(qiáng)者：聯(lián)想、京東方、紫光股份
聯(lián)想、京東方、紫光大家也不會(huì)陌生。聯(lián)想是全球PC第一，京東方是世界級(jí)顯示屏龍頭，紫光是國(guó)內(nèi)ICT領(lǐng)頭羊，它們?cè)诒３謧鹘y(tǒng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，積極探索轉(zhuǎn)型升級(jí)，并且卓有成效。聯(lián)想從傳統(tǒng)的硬件提供商轉(zhuǎn)型為技術(shù)提供者；京東方從顯示器件生產(chǎn)商轉(zhuǎn)向智能物聯(lián)服務(wù)商，向新基建進(jìn)軍；紫光從“業(yè)務(wù)能力平臺(tái)”演進(jìn)為“云與智能平臺(tái)”。
聯(lián)想（Lenovo）：全球PC市場(chǎng)龍頭全面構(gòu)建新基建矩陣，超算蟬聯(lián)世界第一
公司簡(jiǎn)介：成立于1984年，1994在香港上市，是一家在信息產(chǎn)業(yè)內(nèi)多元化發(fā)展的大型企業(yè)。2019年?duì)I收3531億元，凈利潤(rùn)46.3億元，最突出的IT業(yè)務(wù)營(yíng)收為3140億元，占比接近90％。全球PC市場(chǎng)占有率為24.8％，穩(wěn)居行業(yè)龍頭。
研發(fā)實(shí)力：1999年成立聯(lián)想研究院，大力研發(fā)人工智能、企業(yè)云計(jì)算、5G、設(shè)備創(chuàng)新、智能生活方式創(chuàng)新與孵化、區(qū)塊鏈等，在北京、上海、深圳、日本、美國(guó)都有研發(fā)中心。研發(fā)人員1萬(wàn)多人，占比約16％左右，2019年研發(fā)投入92億元，在營(yíng)收中占比為3％，在全球擁有專利及專利申請(qǐng)超過(guò)29000余件。
從技術(shù)密集度來(lái)看，已構(gòu)建了貫穿信息基礎(chǔ)設(shè)施和融合基礎(chǔ)設(shè)施的新基建矩陣，覆蓋5G、云計(jì)算、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等多個(gè)領(lǐng)域。在5G方面，深耕5G O-RAN（開放無(wú)線架構(gòu)）、NFV（網(wǎng)絡(luò)功能虛擬化）以及邊緣云等領(lǐng)域。在云計(jì)算和人工智能方面，為公有云客戶提供超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心，并為科學(xué)計(jì)算和人工智能的應(yīng)用提供高性能計(jì)算（即超算），在全球超算中蟬聯(lián)世界第一。在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面，實(shí)現(xiàn)了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)軟硬件方案的完全自主可控。
從技術(shù)多樣性來(lái)看，在智能物聯(lián)網(wǎng)（Smart IoT）、智能基礎(chǔ)架構(gòu)（Smart Infrastructure）和行業(yè)智能（Smart Vertical）三個(gè)領(lǐng)域，已具備全線技術(shù)、產(chǎn)品和解決方案能力，是新基建的引領(lǐng)者與核心供應(yīng)商。比如聯(lián)想云網(wǎng)融合技術(shù)，能夠?qū)鹘y(tǒng)封閉、專有的電信設(shè)備變革為開放的架構(gòu)，基于通用服務(wù)器、虛擬化云平臺(tái)和軟件實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)通信，打破運(yùn)營(yíng)商被傳統(tǒng)封閉方案的綁定，從而降低運(yùn)營(yíng)商推廣5G的費(fèi)用，加速中國(guó)5G的落地速度。聯(lián)想集團(tuán)還通過(guò)聯(lián)想創(chuàng)投構(gòu)建了廣泛的創(chuàng)新生態(tài)圈，在聯(lián)想創(chuàng)投已投的上百家企業(yè)中，僅在AI領(lǐng)域就有寒武紀(jì)科技、思必馳、曠視科技、蔚來(lái)汽車、銀河水滴科技、中科慧眼等20多家知名公司，并與這些企業(yè)實(shí)現(xiàn)了協(xié)同創(chuàng)新。同時(shí)母公司聯(lián)想控股旗下多個(gè)投資機(jī)構(gòu)也在ICT產(chǎn)業(yè)上有巨量投入，在多個(gè)新基建領(lǐng)域和聯(lián)想集團(tuán)產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。
從應(yīng)用成熟度來(lái)看，在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧交通、智慧醫(yī)療、智能制造、智能教育、智能能源等行業(yè)已經(jīng)有一系列成熟的解決方案和落地案例。例如，聯(lián)想在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)上布局足夠早，構(gòu)建了支撐全球業(yè)務(wù)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。該平臺(tái)已接入全球31家工廠、2000余家零部件供應(yīng)商、280萬(wàn)家分銷商和渠道商、超過(guò)2億臺(tái)聯(lián)想設(shè)備，每天匯集并處理150億條數(shù)據(jù)、15000余種工況，實(shí)現(xiàn)了全面的智能化生產(chǎn)、個(gè)性化定制、網(wǎng)絡(luò)化協(xié)同、服務(wù)化延伸的能力，并已將這些能力對(duì)外成功復(fù)制。聯(lián)想已經(jīng)為北汽、東風(fēng)、濰柴、中石化、長(zhǎng)飛光纖、國(guó)電等100多家中國(guó)骨干企業(yè)提供了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及解決方案，建設(shè)了基于自主可控軟件技術(shù)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)及千余個(gè)工業(yè)App，在企業(yè)智能生產(chǎn)、遠(yuǎn)程運(yùn)維、供應(yīng)鏈優(yōu)化、個(gè)性化柔性定制、節(jié)能降耗等方面形成突破。聯(lián)想武漢工廠和國(guó)軒高科工廠已部署了由聯(lián)想5G O-RAN云基站和輕量化核心網(wǎng)組成的5G專網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)設(shè)備的無(wú)線化連接和業(yè)務(wù)操作，為智能制造提供了高性能、可靠、安全的網(wǎng)絡(luò)支撐。
京東方（BOE）：全球LCD面板龍頭，堅(jiān)定智能物聯(lián)轉(zhuǎn)型
公司簡(jiǎn)介：創(chuàng)立于1993年，2001年在中小板上市，是全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體顯示技術(shù)、產(chǎn)品與服務(wù)提供商，主要業(yè)務(wù)包括端口器件、智慧物聯(lián)、智慧醫(yī)工三部分。2019年?duì)I收1161億元，近五年復(fù)合增長(zhǎng)率為26％。
研發(fā)實(shí)力：從行業(yè)追趕者到領(lǐng)導(dǎo)者的身份轉(zhuǎn)變離不開超大力度的研發(fā)投入和支持。2019年研發(fā)支出高達(dá)87億元，在電子通訊A股上市公司中排第三，占銷售收入比重為8％，研發(fā)人數(shù)接近2萬(wàn)人，占比30％，且還在持續(xù)加碼。新增專利申請(qǐng)量9657件，其中超90％是發(fā)明專利，累計(jì)可使用專利超7萬(wàn)件，在全球半導(dǎo)體技術(shù)企業(yè)中排名第三。
從技術(shù)密集度來(lái)看，公司業(yè)務(wù)已經(jīng)從面板顯示轉(zhuǎn)向物聯(lián)網(wǎng)全方位發(fā)展，端口器件廣泛應(yīng)用于手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視、車載、可穿戴設(shè)備等領(lǐng)域，是新基建的必備基礎(chǔ)；智慧物聯(lián)已應(yīng)用于新零售、交通、金融、教育、藝術(shù)、醫(yī)療等領(lǐng)域、智慧醫(yī)工助力移動(dòng)健康管理平臺(tái)和數(shù)字化建設(shè)，都屬于新基建融合創(chuàng)新方向。
從技術(shù)多樣性來(lái)看，已擁有覆蓋設(shè)、供、產(chǎn)、銷全價(jià)值鏈的完備工業(yè)互聯(lián)體系，可提供全方位、一站式、智能化的工業(yè)互聯(lián)解決方案，實(shí)現(xiàn)了智能化生產(chǎn)、數(shù)字化運(yùn)維、精益化管理。
從應(yīng)用成熟度來(lái)看，顯示面板全球出貨量第一，智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電腦五大主流產(chǎn)品顯示屏市占率穩(wěn)居全球第一，是華為Mate 40標(biāo)準(zhǔn)版on-cell OLED面板的獨(dú)家供應(yīng)商。2019年智能醫(yī)療、智能車載、智慧交通等12個(gè)物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新應(yīng)用板塊同比增長(zhǎng)超100％，其中智慧交通覆蓋了全國(guó)80％以上的高鐵線路。
紫光股份（Unis）：國(guó)內(nèi)ICT領(lǐng)域龍頭，“從芯到云”全產(chǎn)業(yè)鏈布局
公司簡(jiǎn)介：前身是1988年成立的清華大學(xué)科技開發(fā)總公司，1993年改組為清華紫光，是清華大學(xué)為加速科技成果產(chǎn)業(yè)化成立的全校第一家綜合性校辦企業(yè)，1999年11月在中小板上市，是ICT基礎(chǔ)設(shè)施硬件+軟件+解決方案的核心資產(chǎn)廠商。2019年?duì)I收541億元，半數(shù)以上是數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施及服務(wù)收入，凈利潤(rùn)18億元，都在四年內(nèi)成功翻倍。
研發(fā)實(shí)力：2019年研發(fā)人員6611人，占總員工比重為46％，研發(fā)投入39億元，在營(yíng)收中占比為7％。集團(tuán)在全球有61個(gè)研發(fā)中心，136個(gè)運(yùn)營(yíng)支持中心及分支機(jī)構(gòu)，共有30000多件專利，其中90％是發(fā)明專利，獲得國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)及技術(shù)發(fā)明獎(jiǎng)10次，其中國(guó)家科技進(jìn)步特等獎(jiǎng)1次，一等獎(jiǎng)3次。
從技術(shù)密集度來(lái)看，聚焦于IT服務(wù)領(lǐng)域，著力打造“云—網(wǎng)—端”產(chǎn)業(yè)鏈，向云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)處理等行業(yè)應(yīng)用全面深入，不僅具備 ICT 基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品，還擁有全方位、數(shù)字化解決方案。近期通過(guò)定增，加大面向行業(yè)智能應(yīng)用的云計(jì)算核心技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用、5G 網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用關(guān)鍵芯片及設(shè)備研發(fā)、新一代 ICT 產(chǎn)品智能工廠建設(shè)等方面投入，致力于為信息化需求提供完整的IT服務(wù)，全面提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。
從技術(shù)多樣性來(lái)看，有新華三、紫光軟件、紫光數(shù)碼、紫光西數(shù)等子公司，新華三貢獻(xiàn)主要利潤(rùn)。新華三硬件、操作系統(tǒng)、應(yīng)用、服務(wù)全覆蓋，是一站式云計(jì)算軟硬件解決方案提供商。紫光軟件業(yè)務(wù)涵蓋軟件與技術(shù)開發(fā)、數(shù)字化戰(zhàn)略咨詢與頂層設(shè)計(jì)、數(shù)字化平臺(tái)集成與運(yùn)營(yíng)，是領(lǐng)先的云計(jì)算解決方案提供商，和新華三形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。紫光數(shù)碼主要做IT分銷，紫光西數(shù)是與西部數(shù)據(jù)的合資企業(yè)，主要做存儲(chǔ)等IT產(chǎn)品研發(fā)銷售。
從應(yīng)用成熟度來(lái)看，新華三自主研發(fā)的核心網(wǎng)絡(luò)處理器的商用芯片研制成功，將于年內(nèi)投產(chǎn)，自研核心網(wǎng)絡(luò)處理器的高端路由器產(chǎn)品也將發(fā)布，在運(yùn)營(yíng)商和企業(yè)網(wǎng)高端路由器領(lǐng)域持續(xù)領(lǐng)先。高端路由器和高端交換機(jī)、服務(wù)器、分布式塊存儲(chǔ)、高端硬件防火墻等集采項(xiàng)目中大份額中標(biāo)，是中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通等運(yùn)營(yíng)商核心網(wǎng)絡(luò)的主流供應(yīng)商，為5G 商用提供優(yōu)質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)支撐。
（3）4家垂直新銳：寧德時(shí)代、科大訊飛、匯川技術(shù)、四維圖新
寧德時(shí)代、科大訊飛、匯川技術(shù)、四維圖新大家應(yīng)該有所耳聞，都是垂直領(lǐng)域的佼佼者，關(guān)鍵是它們的垂直領(lǐng)域都是新基建不可或缺的關(guān)鍵一環(huán)。四家垂直新銳在夯實(shí)細(xì)分領(lǐng)域地位后，大力向產(chǎn)業(yè)鏈延伸，搶占新基建戰(zhàn)略新高地。寧德時(shí)代憑借新能源車核心部件鋰電池，積極布局上游電池原材料和下游充電樁，強(qiáng)化在新能源領(lǐng)域地位；科大訊飛以智能語(yǔ)音切入，全面打造人工智能生態(tài)圈；匯川技術(shù)基于工控優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，賦能中國(guó)制造；四維圖新立足車載導(dǎo)航切入，打造五位一體“智能汽車大腦”，助力智能交通。
寧德時(shí)代（CATL）：全球領(lǐng)先的動(dòng)力電池系統(tǒng)提供商，全面布局新能源
公司簡(jiǎn)介：成立于2011年12月，2018年6月在創(chuàng)業(yè)板上市，致力于為全球新能源應(yīng)用提供一流解決方案，專注于動(dòng)力電池、鋰電池材料、儲(chǔ)能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。得益于新能源市場(chǎng)的高速發(fā)展和核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，迅速成長(zhǎng)為電池行業(yè)龍頭，國(guó)內(nèi)市占率51.8％。2019年?duì)I收458億元，凈利潤(rùn)46億元，近5年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為168％和49％。
研發(fā)實(shí)力：堅(jiān)持自主研發(fā)，高層均為技術(shù)出身，對(duì)技術(shù)研發(fā)有較強(qiáng)的把控力，并擁有國(guó)際一流的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，2019年基層研發(fā)人員5364名，占比高達(dá)20％，近40％研發(fā)人員擁有碩博高學(xué)歷。研發(fā)投入超過(guò)30億元，占營(yíng)業(yè)收入比例超過(guò)7％，為研發(fā)提供充足的資金支持。目前共擁有2369項(xiàng)境內(nèi)專利及115項(xiàng)境外專利，正在申請(qǐng)的境內(nèi)和境外專利合計(jì)2913項(xiàng)。
從技術(shù)密集度來(lái)看，主要集中在電池、充電樁、儲(chǔ)能等新能源領(lǐng)域，相對(duì)聚焦和精準(zhǔn)。但根據(jù)《巴黎協(xié)定》的規(guī)定，2020年可再生能源的比例是24％，到2050年需要增長(zhǎng)到86％，可見新能源是大勢(shì)所趨，重要性不言而喻，也是智慧能源的應(yīng)有之義，空間十分巨大。
從技術(shù)多樣性來(lái)看，新能源的發(fā)展高度依賴技術(shù)創(chuàng)新，寧德時(shí)代在福建寧德投資33億元設(shè)立21C創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室立足中國(guó)，并在德國(guó)設(shè)立海外生產(chǎn)研發(fā)基地布局全球，研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁。已實(shí)現(xiàn)從材料、工藝與設(shè)備、電池模組、電池包管理及電池開發(fā)的全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)自主研發(fā)，推出CTP的結(jié)構(gòu)改性方案以及快充、長(zhǎng)壽命、自加熱等方案，在行業(yè)內(nèi)遙遙領(lǐng)先。
從應(yīng)用成熟度來(lái)看，針對(duì)新能源乘用車、新能源商用車、儲(chǔ)能等不同的應(yīng)用終端開發(fā)的鋰電池，已經(jīng)與特斯拉、寶馬、大眾、日產(chǎn)、通用、本田和戴姆勒等全球主流車企達(dá)成穩(wěn)定合作，裝機(jī)量連續(xù)3年全球第一，占全球近1/3的市場(chǎng)份額。截至2020年6月，規(guī)劃產(chǎn)能344GWh（億瓦時(shí)），領(lǐng)先于LG化學(xué)的 167GWh、松下的123GWh、三星SDI的48.4GWh，規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯，全球龍頭地位進(jìn)一步強(qiáng)化；全固態(tài)鋰電池、鋰金屬空氣電池、氫燃料電池等下一代電池的開發(fā)也處于全球領(lǐng)先地位，但還在基礎(chǔ)和應(yīng)用研究階段。充電樁布局已經(jīng)通過(guò)與百城新能源聯(lián)合成立新公司快卜新能源實(shí)現(xiàn)，其中寧德時(shí)代持股49％。儲(chǔ)能領(lǐng)域已與國(guó)家電網(wǎng)、中信銀行、中設(shè)集團(tuán)、雙一力、江西長(zhǎng)運(yùn)等達(dá)成戰(zhàn)略合作，重點(diǎn)推進(jìn)電化學(xué)儲(chǔ)能建設(shè)，助力新基建。
科大訊飛（Iflytek）：國(guó)內(nèi)智能語(yǔ)音龍頭，打造人工智能生態(tài)圈
公司簡(jiǎn)介：成立于1999年，2008年在中小板上市，是一家致力于智能語(yǔ)音及語(yǔ)言技術(shù)研究的科技型公司。2019年?duì)I收突破100億元，上市以來(lái)復(fù)合增速高達(dá)38％。
研發(fā)實(shí)力：作為首批國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)，科大訊飛高度重視技術(shù)研發(fā)，語(yǔ)音合成核心技術(shù)已達(dá)到全球最好水平，并擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。2019年研發(fā)費(fèi)用支出為21億元，在營(yíng)收中占比21％，擁有6404名研發(fā)人員，占比高達(dá)61 ％，一直處于高位。
從技術(shù)密集度來(lái)看，主攻的人工智能是新基建重要的信息基礎(chǔ)設(shè)施，在之前的人工智能1.0階段，主要是優(yōu)化智能語(yǔ)音技術(shù)，并探索人工智能應(yīng)用，現(xiàn)已進(jìn)入人工智能2.0階段，大力推動(dòng)AI應(yīng)用規(guī)?；涞?，紅利兌現(xiàn)可期。
從技術(shù)多樣性來(lái)看，逐步形成了“數(shù)據(jù)-算法-產(chǎn)品”的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，推進(jìn)基于場(chǎng)景化的差異化競(jìng)爭(zhēng)。To B業(yè)務(wù)主要是教育、政法、醫(yī)療、智慧城市等商業(yè)化應(yīng)用落地，To C業(yè)務(wù)主要是聚焦溝通和辦公場(chǎng)景，以翻譯機(jī)切入，形成辦公全系列產(chǎn)品。To G業(yè)務(wù)主要是智慧司法、智慧警務(wù)、智慧檢務(wù)等智能化賦能。
從應(yīng)用成熟度來(lái)看，在智能語(yǔ)音領(lǐng)域，科大訊飛國(guó)內(nèi)市占率第一，為11.9％，全球第五，為4.2％。按照“平臺(tái)+賽道”戰(zhàn)略，訊飛開放平臺(tái)的開發(fā)者達(dá)到112萬(wàn)，參股了優(yōu)必選、商湯科技、寒武紀(jì)等獨(dú)角獸企業(yè)，還培育了淘云科技、云跡科技等創(chuàng)新企業(yè)。賽道上發(fā)展最快的是教育和智慧城市，貢獻(xiàn)了近一半的營(yíng)收。教育賽道下的智學(xué)網(wǎng)圍繞個(gè)性化學(xué)習(xí)場(chǎng)景，已覆蓋全國(guó)32個(gè)省級(jí)行政區(qū)、超過(guò)16000所學(xué)校。
匯川技術(shù)（Inovance）：工控自動(dòng)化龍頭，構(gòu)建工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，為制造賦能
公司簡(jiǎn)介：成立于2003年，2010年在創(chuàng)業(yè)板上市，專注于工業(yè)自動(dòng)化控制產(chǎn)品的中高端設(shè)備制造商。2019年?duì)I收74億元，凈利潤(rùn)9.5億元，近五年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為27％和8％，2020年上半年同比增速都在50％以上。
研發(fā)實(shí)力：工業(yè)自動(dòng)化技術(shù)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，專門從事研究開發(fā)的人員有2512人，占比為22.40％，研發(fā)投入9億元，在營(yíng)收中占比為12％，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)同類企業(yè)，其他都不到3億元。已獲得的專利及軟件著作權(quán)1800項(xiàng)，其中超過(guò)70％是發(fā)明專利和實(shí)用新型專利。創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)多來(lái)自于華為電氣產(chǎn)品部門，被稱為工控界的“小華為”。
從技術(shù)密集度來(lái)看，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括智能裝備、機(jī)器人、新能源汽車、軌道交通、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、電梯電氣配套等，涉及新基建中的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車和軌道交通等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域。
從技術(shù)多樣性來(lái)看，公司戰(zhàn)略是以技術(shù)和市場(chǎng)平臺(tái)為延伸，具體表現(xiàn)為：一是從零部件到整機(jī)，從工業(yè)機(jī)器人機(jī)械模具的精密滾珠絲杠和電動(dòng)滑臺(tái)，到新能源汽車動(dòng)力總成，再到電梯一體機(jī)和機(jī)器人整機(jī)；二是以市場(chǎng)為平臺(tái)延伸，主要是伺服、PLC、觸摸屏、運(yùn)動(dòng)控制、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等標(biāo)準(zhǔn)工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品；三是以技術(shù)為平臺(tái)延伸，如電梯一體機(jī)、軌交牽引系統(tǒng)、軌交控制系統(tǒng)、新能源電控等。
從應(yīng)用成熟度來(lái)看，在工業(yè)自動(dòng)化方面，變頻器、伺服系統(tǒng)市占位居內(nèi)資品牌第一名，廣泛應(yīng)用于電梯、起重、機(jī)床、金屬制品、電線電纜、塑膠、印刷包裝、紡織化纖、建材、冶金、煤礦、市政等；在電梯行業(yè)，已成為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的電梯一體化控制器供應(yīng)商；在新能源汽車領(lǐng)域，是電機(jī)控制器的領(lǐng)軍企業(yè)，定點(diǎn)超過(guò)8家主機(jī)廠，獨(dú)家供應(yīng)宇通客車的電控系統(tǒng)，主供3家造車新勢(shì)力，并進(jìn)入廣汽、長(zhǎng)城等一線車企供應(yīng)體系。
四維圖新（Navinfo）：車載導(dǎo)航龍頭，打造五位一體“智能汽車大腦”
公司簡(jiǎn)介：成立于2002年，2010年在中小板上市，是中國(guó)導(dǎo)航地圖的開拓者。目前擁有自動(dòng)駕駛地圖、高精度定位、云服務(wù)平臺(tái)、以及應(yīng)用于ADAS和自動(dòng)駕駛的車規(guī)級(jí)芯片等核心業(yè)務(wù)，賦能智慧出行，是中國(guó)市場(chǎng)乃至全球更值得客戶信賴的智能出行科技公司。
研發(fā)實(shí)力：作為擁有甲級(jí)導(dǎo)航電子地圖制作資質(zhì)的21家廠商之一，在保持傳統(tǒng)導(dǎo)航優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，高度重視智能出行新技術(shù)，2019年研發(fā)支出占比高達(dá)57％，研發(fā)人員占比高達(dá)58％，加大技術(shù)研發(fā)投入力度，積極迎接汽車“新四化”時(shí)代。
從技術(shù)密集度來(lái)看，主營(yíng)業(yè)務(wù)除了傳統(tǒng)的導(dǎo)航業(yè)務(wù)外，還有高精度地圖、高精度定位、自動(dòng)駕駛、汽車芯片、位置大數(shù)據(jù)、車聯(lián)網(wǎng)等新業(yè)務(wù)，定向?yàn)樽詣?dòng)駕駛時(shí)代提供“數(shù)據(jù)+云+AI+芯片+軟硬一體化”的綜合解決方案，是智能交通、智能汽車的核心供應(yīng)商。
從技術(shù)多樣性來(lái)看，業(yè)務(wù)模塊和應(yīng)用場(chǎng)景不斷豐富，已形成導(dǎo)航、車聯(lián)網(wǎng)、芯片、位置大數(shù)據(jù)服務(wù)、高級(jí)輔助駕駛及自動(dòng)駕駛五大模塊，五位一體打造“智能汽車大腦”，推動(dòng)自動(dòng)駕駛一體化。導(dǎo)航、車聯(lián)網(wǎng)、芯片三者已相對(duì)成熟，貢獻(xiàn)了84％的營(yíng)收和89％的毛利潤(rùn)，位置大數(shù)據(jù)服務(wù)、高級(jí)輔助駕駛及自動(dòng)駕駛快速追趕，營(yíng)收增速分別為37％和96％。
從應(yīng)用成熟度來(lái)看，導(dǎo)航業(yè)務(wù)市占率在40％左右，穩(wěn)居龍頭地位，與高德軟件和易圖通形成了寡頭壟斷，合計(jì)占比接近90％。車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)已經(jīng)與互聯(lián)網(wǎng)公司、傳統(tǒng)車企和車廠一級(jí)供應(yīng)商達(dá)成合作，包括華為、騰訊、滴滴、奔馳、寶馬、大眾等。自主設(shè)計(jì)研發(fā)的汽車芯片已打破國(guó)外壟斷，開始量產(chǎn)。自動(dòng)駕駛深耕高精度地圖，已實(shí)現(xiàn)全國(guó)主干網(wǎng)絡(luò)數(shù)百萬(wàn)公里覆蓋，與多個(gè)主流車廠合作的量產(chǎn)車型陸續(xù)上市。
三 新征程：老牌強(qiáng)者賽道升維，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價(jià)值重估
據(jù)估算，2020-2025年新基建能帶動(dòng)11萬(wàn)億元投資，平均增速10％，符合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展方向的新一代信息技術(shù)及其應(yīng)用是未來(lái)經(jīng)濟(jì)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。對(duì)于“China Built”十大新基建核心代表企業(yè)，新征程已經(jīng)開啟，未來(lái)已來(lái)。特別是對(duì)于第二類老牌強(qiáng)者是賽道升維再出發(fā)，需要用全新的視角重新看待。
1、老牌強(qiáng)者：底蘊(yùn)深厚，行業(yè)龍頭地位本就難以撼動(dòng)
新基建中的老牌強(qiáng)者——聯(lián)想、紫光、京東方，都是84派和92派創(chuàng)業(yè)的典型代表，聯(lián)想是1984年創(chuàng)始人柳傳志先生從中科院辭職創(chuàng)業(yè)成立的，紫光是1993年清華改組的第一家綜合性校辦企業(yè)，京東方是1993年北京電子管廠員工自籌改制而來(lái)的，本就有著深厚的底蘊(yùn)，再經(jīng)歷了30年左右的風(fēng)雨洗禮，全部成長(zhǎng)為大家耳熟能詳?shù)男袠I(yè)龍頭，有著堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)支撐。
2、賽道升維：再上風(fēng)口，新基建助力加速轉(zhuǎn)型
雖然這些老牌強(qiáng)者在各自的傳統(tǒng)領(lǐng)域都已經(jīng)具備絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但沒有停止創(chuàng)新進(jìn)步的步伐，加快關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，并取得了很多突破性創(chuàng)新，搶占發(fā)展制高點(diǎn)。聯(lián)想已掌握人工智能、企業(yè)云計(jì)算、5G、設(shè)備創(chuàng)新、智能生活方式創(chuàng)新與孵化、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域的核心技術(shù)，驅(qū)動(dòng)聯(lián)智能變革，逐漸從傳統(tǒng)的硬件提供商轉(zhuǎn)型為技術(shù)提供者。紫光自主研發(fā)的核心網(wǎng)絡(luò)處理器商用芯片已經(jīng)量產(chǎn)，高端路由器即將發(fā)布，在未來(lái)5G商業(yè)應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中具有突出貢獻(xiàn)優(yōu)勢(shì)，從原先的“業(yè)務(wù)能力平臺(tái)”演進(jìn)為“云與智能平臺(tái)”。京東方OLED面板已經(jīng)量產(chǎn)供貨、 QLED顯示技術(shù)取得了重大突破，并積極進(jìn)軍芯片行業(yè)，大力布局物聯(lián)網(wǎng)，從顯示器件生產(chǎn)商向智能物聯(lián)服務(wù)商轉(zhuǎn)型。在新的賽道，會(huì)有新的風(fēng)采、新的成就、新的輝煌。
3、價(jià)值重估：前景可期，動(dòng)態(tài)調(diào)整平衡估值溢價(jià)
“China Built”十大企業(yè)中，除了華為是100％員工持股外，其他都已經(jīng)上市，遍布A股、港股和美股。無(wú)論在哪個(gè)市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)的邏輯都是一樣的，先看行業(yè)、再看公司。行業(yè)景氣度向上、具備核心競(jìng)爭(zhēng)力、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)確定性高的公司會(huì)被給予更高的估值，行業(yè)分化越來(lái)越明顯，龍頭科技股不斷創(chuàng)新高，而沒有太多前景的傳統(tǒng)板塊大部分趴在地上。
隨著新基建的崛起，第一類綜合巨頭和第三類垂直新銳受到高度關(guān)注，在二級(jí)市場(chǎng)備受追捧。但第二類老牌強(qiáng)者卻有些尷尬，按理說(shuō)它們不僅有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)作為堅(jiān)實(shí)的護(hù)城河，還有賽道升維帶來(lái)的增量機(jī)會(huì)，未來(lái)想象空間巨大，但后一部分之前沒有被充分認(rèn)識(shí)到，亟待重新審視、價(jià)值重估。