挖掘全球金融量化獨有價值
在2019年1月9日中譯語通科技股份有限公司（以下簡稱：中譯語通）舉辦的“另類數據：新石油”（Alternative Data： New Oil）上，CEO于洋發表主題演講，分享了另類數據在金融領域的創新應用，并展示了中譯語通在金融大數據領域的前瞻性探索和布局。他強調“另類數據將為全球金融量化帶來獨有超額價值。”
中譯語通CEO于洋
隨著大數據技術的發展，另類數據的價值越來越多的得到全球金融量化巨擎的關注和應用，超過半數的金融從業者認為另類數據的重要性已經超越傳統數據。與傳統金融數據相比，另類數據具備實時性高、數據量大、“原始”等特點，便于為投資者提供更廣泛的交易思路、更及時有效的交易信號，進而為資金端用戶提供資產配置、交易策略與投資組合方案。
另類數據就是新石油
“另類數據將開啟2019年新篇章。”會議一開場，于洋便直奔主題，引出另類數據概念，點明中譯語通在金融大數據領域的最新洞察——“另類數據就是新石油” 。
關于如何以大數據、人工智能技術驅動金融量化發展，挖掘另類數據潛力并實現其價值最大化，于洋給出詳細闡述。他指出，中譯語通基于強大的大數據及人工智能技術，對全球海量開放非結構化數據進行精細化分析和深度挖掘，構建量化模型，用量化數據計算市場信息、投資者信心等另類數據，為投資者提供投資機會分析，從全球角度制定最佳投資策略。
于洋重點從市場情緒、市場情感、全球恐慌指數等獨有算法與數據出發，結合數據資產、知識圖譜構建能力等角度，介紹了中譯語通探索全球海量金融另類數據價值的技術實力和實踐成果。其中，中譯語通構建的上證指數量化模型超過三個月的連續交易預測趨勢準確率超過85%、并且能夠實現長周期、短周期和每日股指數值進行實時數據計算。另外，還以港股100指數、布倫特原油為例，直觀形象地描述了另類數據在金融量化決策時發揮的越來越重要的作用。
大會現場
量化市場情緒，判斷未來行情
在談到市場情緒對金融市場行情的影響時，于洋談到，觸發市場情緒將助力更高效的市場決策，全方位感知與測量市場情緒，實時準確判斷對市場的影響，對金融量化有重大意義。中譯語通運用NLP金融市場情緒算法，分析政策因子、情緒因子、風控因子和成長因子等多維度參考因子，并應用至投資交易、大宗商品貿易、行業監管等不同領域，為投資者提供不同視角的市場洞察分析，發現新的市場投資機會。
關于具體能夠反映和影響市場變化的情緒指標，于洋做了詳細的講解。基于市場漲跌速率變化、股價、股票成交量等因子指標分析市場買賣人氣；分析情緒級別、熱度、變化程度及速度，通過量化方法估算全球投資者的風險資產變化情況、投資態度、投資決策以及風險承受度等指標，分析有關收益預期、利率預測等觀點，反映市場買賣意愿的程度；利用外匯收益和外匯風險相關系數等因子指標建立風險偏好指數，反映市場投資者風險態度，通過提供不同視角的市場洞察分析，幫助金融從業者做出更合適的決策，提升投資回報。
現場參會嘉賓
深挖另類數據價值
變革金融服務的廣度與深度
作為全球領先的大數據與人工智能企業，中譯語通通過先進的自然語言處理與語義計算技術對全球海量數據進行挖掘與分析。于洋介紹，中譯語通五年間在大數據領域持續深耕，積累了互聯網開放數據、科技數據、金融數據等龐大的數據資源，正是這些數據資源造就了龐大的市場情緒，助力另類數據在金融量化領域的創新應用。
大會現場，于洋重點介紹了中譯語通強大的實時多維數據分析能力在機讀新聞領域的應用。通過強大的NLP算法，中譯語通能夠解構出經過分類的全球新聞并進行實時翻譯，分析新聞和社交媒體數據、提供歷史新聞檔案回溯服務，超低延時的結構化新聞與新聞分析服務，對新聞數據多維度定性定量分析。可以說，從多維度看數據間的關聯，深挖數據價值對企業的市場發展至關重要，于洋表示中譯語通要做金融科技時代的新彭博、新路透。
最后，于洋說：“永遠不要用人類的想象力，推斷計算機的計算能力。”并表達了對另類數據應用的愿景，希望能夠把這份龐大的數據能力帶給中國的金融市場，帶給全球的合作伙伴，未來中譯語通將立足于金融大數據，引領金融量化的創新發展。
家肯定很好奇，法院在執法過程中破獲的贓款贓物及扣押物品都會存放在什么地方？這個謎底今天揭開了！
5月12日，京東物流旗下迷你倉服務京小倉與北京市朝陽區人民法院達成合作！朝陽法院眾多待拍賣、發還、銷毀的扣押物品，包括手鐲、吊墜等玉器、化石、電腦、相機、手機、名酒等，正式“入住”京小倉，在處理完成之前，將由京小倉進行存儲、保管。
北京市朝陽區人民法院于洋法官（左）展示玉器等扣押物品
“我們法院本身對贓證物的保管是不專業的，也沒有存儲條件。”于洋法官透露了與京小倉合作背后的原因。
據介紹，朝陽法院的案子從2000年的一兩萬件，到現在幾十萬件，案件里破獲的大量物資，已經超出了法院本身的保管能力，“傳統的保管方式已經不適應現代社會的發展了，法院也很難自己建立一套專門的倉儲保管系統，所以我們需要京小倉這樣現代化的物流管理方式。”
作為京東物流旗下專門為個人和企業提供專業存儲服務的迷你倉業務，京小倉集合了京東物流全國600多個高標準倉庫資源，依托專業服務團隊為用戶提供7*24小時全程監管，能為法院提供取、存、送全流程安全服務。
京小倉項目負責人劉亮亮表示：“我們為朝陽法院開辟了專門的倉儲空間。這次存放的，有不少是下一步要拍賣的貴重物品，為了確保物品安全，我們會對物品進行逐一拍照留存，為每件物品提供唯一碼標識；并將有需要的物品存入專業的周轉箱，全程封閉、私密安全、防損防潮。后續物品要處理的時候，我們也將根據法院需求，完成專屬的售后服務。”
果穿越回一年前，2018在期待中的開門紅行情中，我們迎來“醫藥”波瀾壯闊的行情。
去年上半年，醫藥股行情喜人，申萬醫藥生物前五月漲了13.08%，前六月漲了3.11%，漲幅在28個申萬一級行業中排名前二；偏股基金業績排名榜單前十，基本都是醫藥主題基金的身影，可謂成敗就在醫藥。
在2018年上半年的火熱行情下，“醫藥投資能手”富國基金于洋所管理的富國精準醫療（005176）、富國醫療保健（000220）、富國新動力A/C（001508）（001510）在一眾醫藥基金中脫穎而出。
轉眼進入下半年，A股最后一抹亮色也黯然。2018年成為基金業績最差的年份之一，混合型和股票型基金平均收益率分別為-14.23％、-25.5％。
保存了一部分“勝利果實”的于洋全年業績較優。海通證券研究所金融產品研究中心數據顯示，2018年全年，富國精準醫療取得了3.17%的收益率（成立未滿一年不予排名）；富國新動力A/C業績為6.89%、6.53%，排名分別為7/1262、12/1262；富國醫療保健-3.94%收益率，排名3/426。
如今己亥年新春節后，進入“春季躁動行情2.0”，A股市場表現最好的板塊集中在電子、計算機、通信、休閑服務與生物醫藥等前期表現相對較弱的板塊。“前期壓抑有多沉重，后期反彈就有多銷魂”。
那么在2018年經歷一波三折的醫藥股是否又迎來新的一春？
站在2019年的起點上，筆者邀約到于洋來和投資者聊聊我們一起度過的2018，并一起展望2019年的市場。
富國基金于洋
本科就讀于南京大學生命科學院生物制藥專業，碩士畢業于中科院上海生命科研所，歷任券商研究所醫藥研究員崗位，具有深厚的行業積淀。
其管理的——富國醫療保健排名全市場醫藥醫療健康行業偏股型基金（A類）第1名；
富國精準醫療收益率3.17%，大幅跑贏滬深300指數以及中證醫藥指數，同期滬深300指數收益率-25.31%，中證醫藥指數收益率為-25.97%。（數據來源：銀河證券基金研究中心，wind，2018/01/01-2018/12/31）
2019年醫藥板塊最大機會
或在于行業宏觀預期與估值修復
問：您認為2018年造成醫藥股走勢一波三折有哪些原因？
于洋：醫藥股在2018年可以分為上半場和下半場。2018年一季度，醫藥板塊投資情緒較高，業績和其他行業相比屬于一枝獨秀。原因在于，其一，醫保支出和醫藥行業需求都在穩定增長；其次，行業創新。從藥監局15年改革以來，中國創新藥持續上市，對于相關上市公司業績有明顯提振作用；其三，2018年一季度是流感高發期，也是醫藥板塊表現較好的催化劑。那為什么下半年會有較大的回撤？首先，醫藥板塊相對于其他行業本身就有較高的估值溢價。一旦發生波動，行業估值波動性也會較大。其次，去年下半年以來行業宏觀收緊，特別是“4+7帶量采購”把市場的整體的情緒刷到了一個比較極端的狀態。這些因素在今年來看是一個中長期影響醫藥板塊表現的因素，但是不應該在一年之內。我們認為目前的股價是對這些行業宏觀短時間內的極端反應，包括藥品降價其實是一個中長期的趨勢。
參考歷史上，比如日本的藥品降價趨勢是5到10年的時間完成的事情，是一個循序漸進推進的過程。在這樣的推進的過程中，我們也相信企業可以通過自身的研發產品，推出新藥來應對這樣一些行業宏觀風險。那么，短期A股市場的醫藥股的估值和股價其實已經是非常極端的反應。所以我們認為，可能2019年醫藥最大的機會就是來自于對負面因素短期化的修正。基于這一點，我們認為2019年還有一個比較大的投資機會。
問：如何看待醫藥新政對相應板塊后市走勢的影響？
于洋：我看好醫藥板塊最核心的原因是在于它的中長期投資比較流暢，我們也愿意給予一些有中長期成長邏輯的公司更高的估值溢價。短期來看，可能這樣的選股思路在今年可能得做一些改變。因為確實我們要考慮到行業宏觀的變化，一些中長期估值比較高的公司，它的長期的邏輯可能我們需要做一點修正。
醫藥的長期投資脈絡：
醫藥創新、醫療服務和消費升級
問：您是如何看待創新藥和仿制藥各自的投資邏輯？
于洋：無論是創新藥還是仿制藥，從需求端角度來看，我覺得都沒有什么太大的問題。首先來看創新藥，從長期角度來看，創新藥是滿足了人希望越來越長壽這樣一個共同的愿景。但是目前藥品審批進度還比較快，一些創新藥生命周期比較短，所以要看公司是否具備持續研發出創新藥的能力。對于那些在全球都具備領先優勢的公司來說，問題還是不大的。所以，2019年對于創新藥來說，是一個去偽存真的篩選時期。其次來看仿制藥，我認為之前市場對于仿制藥過度悲觀。我認為大可不必。首先，必須要看到，我們國家有非常龐大的人口基數。目前國內仿制藥市場大概是1萬億左右，對應14億人口，相當于人均幾百元人民幣。即使比照降價之后的美國市場來說，我們的人均消費金額也只有別人的1/3。小結一下，從總量上來看，提升依然有空間。第二，從用藥結構上來看，國內仿制藥目前較大的市場份額仍由外資所把持。如果采購價格真的下來以后，那么很多優質企業或許能完成“進口代替”，所以單價下滑，但是總量未必會下降。第三，龍頭公司行業集中度有望提升。目前國內醫藥制藥企業大概是有7000家左右，如果行業宏觀推行下去，可能未來只余留20%的企業。對于龍頭企業來說，市場份額還會有進一步的提升。
問：能否再談下醫藥板塊中細分行行業的投資機會？
于洋：中長期來看，我覺得醫療服務、創新藥很多都是醫藥板塊中長期能走出行情的一些領域。包括中藥消費品，我們覺得中藥消費品的發展空間也依然是比較大。如果拉長來看，在這幾個領域可以篩選出一些持有久期比較長的標的。但是如果僅僅看19年的市場，我比如說醫療服務，因為它受行業宏觀影響比較小，那么它的調整幅度也比較小，估值也較高。
再比如不太被大家看好的一些藥品板塊，估值現在足夠低。雖然說中長期的預期并不是特別好，但是它好在估值夠低，所以我們認為19年，如果從純粹從股票收益的角度來講，應該不會有特別大的偏差。如果拉長來看，我們還是堅定看好中國的醫藥創新、中國的醫療服務、中國的消費升級這幾個方向。
問：您的新產品富國生物醫藥科技正在發行中，這只新基和之前管理的產品有什么區別？
于洋：對于這只新基，我會更注重一些生物科技公司的投資。為大家列一組數據，從2000年到2018年，美國納斯達克的生物科技指數漲幅達十倍，而傳統醫藥公司和標普500漲幅均在70%左右，遠遠跑輸生物科技公司。背后原因在于千億對于很多生物醫藥公司是道檻，大公司更容易受到行業宏觀的擾動。且新藥研發的進度也是個重要擾動因素。而我們也要看到，生命科技研發的多樣性，在很多創新領域，會誕生出一些“小而美”的公司，從十幾億到幾百億。當然，風險和機會并存。看下納斯達克成分股指數中漲跌幅最大的公司基本上都是生物科技。因為新藥研發是0-1博弈，成功或失敗對股價都會造成巨大波動。
港股的生物科技標的相對于A股而言會更豐富，且已上市公司中找尋一些已盈利的標的更容易些。
目前，于洋的新基金富國生物醫藥科技混合（006218）正在發行中，看好醫藥主題投資機會的投資者，目前可通過建設銀行等各大銀行、券商和富國基金官網進行認購~
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