Web3 處在「大規模應用」爆發的前夜
從某種意義上看，人們在期待一場「熊市」。
在經歷過 3 年的狂暴牛市之后，2022 年，加密貨幣行業逐漸進入熊市——比特幣單價從最高的 6 萬 9 千美元跌落到現在的 1 萬 7 千美元，遭遇腳踝斬。第二大幣種以太坊同此涼熱，單價從最高 4700 美元降到現在的 1200 美元。
一方面幣價下跌，但在另一方面，和區塊鏈密切相關的概念 Web3 卻成功出圈。從競拍美國憲法草稿的 、到最高售價數百萬美元的「無聊猿」（BAYC），再到「跑步即賺錢」的 STEPN。這些熱門項目分別將「DAO」（ ，去中心化自治組織）、NFT（Non- Token，非同質化通證）和 （Game ，游戲化金融）這些聽起來拗口的英文縮寫，變成了普通人都耳熟能詳的詞匯——雖然知道它們真正意義的還不多，但確實讓成千上萬人體會到了 Web3 的趣味。
和上半年的火上烹油相比，下半年三箭資本、FTX 等加密貨幣投資方和交易所相繼暴雷，讓 Web3 的發展進入了「寒冬」。
在冰與火之中，出圈的 Web3 到底要去哪兒？
極客公園向數十位 Web3 創業者、投資人、行業人士發起探討和交流，試圖厘清當下 Web3 創業所面臨的機遇與挑戰。目前，Web3 正處于從「創新者」到「早期采用者」的跨越時期，而這個跨越時期的關鍵在于，「劃時代」級別單個重量級應用的出現。
創業者相信，下一輪周期一定會出現千萬級日活的真正的 Web3 產品——它會像蘋果手機、 這樣的產品一樣，把新一代互聯網的概念普及到全球每個角落。
但不可回避的是，當下的基礎設施尚未足夠成熟，遠未達到足以支撐千萬級日活產品的技術條件。Web3 的「破圈」還未真正到來。
相對于 Web2，Web3 大概率不會是顛覆式而可能是漸進式的。如何將更多 Web2 的用戶引入 Web3，將是下一階段創業者們面臨最迫切的挑戰。在此過程中，來自 Web2 世界、曾沉淀下豐富產品經驗的建設者們，將被寄予厚望。
01
「跑」出個未來
很多人認為，STEPN 是 Web3 世界「第一個真正成功的應用」。
2022 年初，主打「run to earn（邊跑邊賺錢）」的跑步應用 STEPN 喊出口號：要做一款 Web3「大規模應用」，并取得了一定成績——據 STEPN 官方推特，2022 年 5 月 6 日，STEPN 日活高達 53.3 萬、月活超過 230 萬。而同期 NFT 的最大交易平臺 的月活不過 40 萬。
回顧 STEPN 創立的初衷，聯合創始人 Jerry 告訴極客公園，創始團隊希望借由這款產品，在兩、三年內吸引千萬級日活的用戶，讓 Web3 實現「真正破圈」。
實際上，自 2020 年起爆發的 Web3 應用潮，盡管將 Web3 從金融，擴散到科技、文化藝術、社會組織等人們生活的方方面面，但普通人參與其中的門檻依然很高——絕大部分 DeFi 的應用中，用戶創建錢包的過程非常復雜；而大部分 NFT 相關的熱門應用中，發行、接收 NFT 都有門檻。
而 STEPN 做出的產品創新在于：極大地降低了用戶的使用門檻。用戶注冊 App 后，能在不知不覺中創建錢包，購買 token（代幣），進入 Web3 世界。這有點像移動互聯網來臨時，周鴻祎曾主張的「一分鐘變小白」產品觀。
實際上，STEPN 還借鑒并改進了此前 應用 Axie 的「play to earn（邊玩邊賺）」模式。即用戶購買或租借 NFT（STEPN 的 NFT 是跑鞋）后，可以通過相應玩法（STEPN 是跑步）賺取 token——這個具體的、有用戶牽引力的應用場景，是對人性的微妙洞察和調動，移動互聯網的成功產品也曾這樣做過。
有人聯想到讓微信支付一炮而紅的微信紅包玩法，也有人將它比作拼多多的「砍一刀」，而投資人則傾向于將其比作滴滴打車大戰時發的用戶補貼。只不過，STEPN 對用戶實現的「分利」并非依靠單純補貼，而是運用代幣經濟學（token ）。比起 Axie 的游戲場景，STEPN 主打的運動場景也讓用戶獲得了更多的價值。
STEPN 的跑步賺錢模式。｜圖片來源：STEPN 官網
「大部分普通人看到無聊猿（的交易價格）上百萬美金的時候，都崩潰了，就是說，why？但是看到 STEPN 的時候，（大家的反應是）那就去玩。這是兩者的區別。」MKTV 創始人 FuFu 評價。
據多名投資人觀察，2022 年以來，大量人才正在加速涌入 Web3，這無疑是 Web3 應用層的最大向好變量。
BAI 資本合伙人汪天凡表示，區塊鏈的發展幾乎和移動互聯網的發展平行，因此 Web3 歷史上的幾次人才涌入都與 Web2 緊密相關：
而 2022 年隨著傳統互聯網增長見頂、大廠的裁員潮，大量 Web2 人才開始涌入 Web3。
「這是一個萬億美金的機會。」如今離開互聯網轉型 Web3 創業、 的創始人 Chari 說。目前，他的項目已經拿到融資，產品也已成型，正在進行公測。與他一樣的樂觀者們認為，借由 STEPN 的「成功」，Web3 應用創業的 （時機）已經到來。
時機源自兩方面。
一方面，STEPN 所創造的驚人的財富效應吸引了越來越多的資本關注 Web3。伴隨全球宏觀環境的波動、股市震蕩，資本以傳統股權方式退出越來越難。且隨著移動互聯網進入瓶頸期，資本也迫切需要尋找新方向。而以 token 方式參與 Web3 投資，不僅意味著創新機會，還退出機制快、回報倍數高，這吸引了大量資本涌入 Web3。
各大基金在 Web3 的布局。｜圖片來源：可信區塊鏈
另一方面，自 2017 年以太坊生態爆發以來，Web3 的基礎設施已有一定支撐。無論是公鏈本身的性能、還是開發者生態的工具、節點服務等，都在開源共建之中迅猛發展。這支撐了上層應用的爆發。
且相比基礎設施，Web3 應用層的進入門檻更低。這也造成了應用層創業的熱門。據投資人觀察，目前，Web3 應用層的創業項目數量要遠遠大過基礎設施。
云九資本合伙人牛鳳軒表示，從今年看項目的整體情況來講，基礎設施類的項目看了幾十個，但應用層僅 賽道就看了幾百個，沒看到的還有更多。
數據顯示，2021 年 領域的全年投資金額為 40 億美元，而在 2022 年，前兩個季度就已達到 50 億美元。
不過，盡管 2022 上半年，Web3 涌現出一波應用創業潮。但值得注意的是，當前 Web3 仍處于早期階段，還未到「大規模應用」的階段。
根據 a16z 數據，當前 Web3 用戶規模（以太坊地址）與 1995 年互聯網用戶規模差異不大。目前 Web3 最多的用戶是數字貨幣使用者，約 3 億人，距離 的月活躍用戶（29 億）仍有較大差距。
中金公司（CICC）基于「跨越鴻溝」理論提出，目前 Web3 正處于從「創新者」到「早期采用者」的跨越時期。前者是 Web3 的原始圈層，后者是第一批真正的 Web3 圈外用戶。而這個跨越時期的關鍵在于，「劃時代」級別單個重量級應用的出現。
Web3 目前正從「創新者」往「早期采用者」跨越的區間。｜圖片來源：中金公司研究部
與極客公園交流的所有業內人士都認為，兩年之后，隨著包括以太坊在內的 Web3 基礎設施進一步提升性能，這會驅使著 Web3 應用層迎來真正的爆發——屆時，千萬級日活的現象級應用將會誕生，Web3 將實現真正的「破圈」。
而 2022 年，以 STEPN 為代表的應用潮探索，讓行業提前處在了「大規模應用」爆發的前夜。
02
真假 Web3
盡管 2022 上半年，Web3 出現了「大規模應用」的創業熱潮，但它卻不是想象中一條持續向上的曲線——2022 下半年，幣圈從牛市轉入熊市，應用潮創業應聲冷卻——而這背后，也暴露出 Web3 距離真正實現「大規模應用」所欠缺的要素。
區塊鏈行業早期建設者，萬向區塊鏈實驗室負責人杜宇說，盡管 2022 上半年 Web3 應用層迎來了「小爆發」，但在下半年行業卻更加聚焦基礎設施。在他剛參與的以太坊開發者大會（注：于 2022 年 10 月 11 日至 14 日舉行）上，他沒有看到什么新的應用層項目，主要是基礎設施的創業項目。
以 NFT 為例，熊市過后，其月度交易額跌去了 95%。根據 Dune 數據，全網 NFT 月度交易額已從 2022 年 1 月份的高點 172 億美元，跌至 7 月份的 8 億美元。
2022 年 2 月到 8 月的 NFT 每日交易額，單位為美元。｜圖片來源：Dune
也跌去了大頭。據 的數據，2021 年 4 月至 8 月期間， 領域的新用戶指數下降了 57%。而這輪應用潮的開啟者 STEPN——據 Dune 數據，其月活躍用戶已跌去近 93%，從 5 月的 70 萬用戶，跌至 10 月的 5.2 萬用戶。
左圖為 融資金額和融資數量，右圖為 用戶數量。｜圖片來源：華泰研究
大盤稍穩的是 DeFi 應用。據 DeFi Pulse 數據，截至 7 月，鎖在 DeFi 服務上的數字資產價值（即 TVL，Total Value ）雖較峰值有所回落，但仍保持在 580 億美元的水平。
「很多產品在牛市有很多人討論、炒作，但到熊市卻沒有人用。」在云九資本合伙人牛鳳軒看來，用戶留存是衡量一個產品是否有真正價值的核心指標，「如果用戶全跑了，說明他們不是為了產品而來，而是為了套利賺錢。」
的確，Web3 應用可以通過接近 Web2 的用戶體驗，如降低用戶使用門檻、牽引人性的金錢激勵，來吸引 Web2 用戶加入 Web3——但更根本的問題在于，他們為什么要留在 Web3？Web3 應用到底提供了哪些 Web2 無法提供的價值？目前，絕大多數 Web3 應用無法回答這個問題。
杜宇認為，目前已有的很多 Web3 項目是「Web2 項目加了個區塊鏈的殼子」，實際上它們的用戶需求完全可以用 Web2 解決。
他記得 2016 年，某國外高校做了一個 Web3 項目，即用區塊鏈技術驗證畢業生學歷的真假，最終項目無疾而終。根本原因在于，這個需求完全可以通過 Web2 的中心化教育機構完成驗證。
BAI 資本合伙人汪天凡正是因此不看好目前的 邏輯。絕大多數 創業者都對投資人說，要如何把 的 game（游戲）做得更好，「但這個世界上（Web2）有十幾萬款游戲，那么多的 3A 大作，用戶為什么要玩你的（Web3）游戲？沒有人能回答。」他說。這也是為什么他認為，目前 領域雖然拿了近 100 億美元的融資，但幾乎「什么東西都沒做出來」。因為它們在跟 Web2 游戲進行無差異競爭。
目前，Web3 應用層項目的短暫生命力也與產品價值息息相關。幾乎所有應用層項目都會發 token，但幾乎沒有項目能穩住代幣經濟模型。許多項目都因無人接盤、幣價大跌，導致項目生命力短暫（即崩盤）。
而究其根本，也與產品價值有關——因為只有項目方提供了根本的產品價值，用戶才會對 token 有認可和使用的需求，愿意在項目內消費、達成內循環。而不是只有投機的需求，去市場上賣盤。通過前者，項目方才能真正穩住代幣的經濟模型，使其可持續。
與產品價值同樣重要的，還有 Web3 的基礎設施建設。當前 Web3 基礎設施最大的問題在于，其承載能力（即每秒交易量，TPS）有限。
截至 2022 年 12 月，以太坊的每秒交易量只有約 15 筆，即每小時 5 萬筆、每天近一百萬筆。假設每天有 10% 的用戶交易，以太坊也只能支持大幾百萬的日活。盡管以太坊 2.0 擴容后，交易效率能夠有百倍提升，但這或許要等到 2024 年才能實現。這也是為什么汪天凡堅持認為，Web3「大規模應用」爆發的時機未到。
「現在大家相當于還在 Nokia（諾基亞）塞班系統上開發游戲，盡管貪吃蛇成功了，但沒有其他產品的持續機會。」他說。
Web3 技術堆棧：Layer 0 為基礎設施與網絡層、Layer 1 為協議層、Layer 2 & 3 為中間件層、Layer 4 為應用層。｜圖片來源：中信證券研究部
盡管應用層創業熱門，但出于以上掣肘因素，資本更偏向基礎設施。這構成了應用層創業的另一個難關。「大量資本扎堆涌入了基礎設施和協議，反而不愿意冒險做應用，這是個可以指出的事實。」樹圖公鏈聯合創始人 & COO 張元杰說。
而隨著目前全球政府對 Web3 監管力度的加強，尤其針對中心化交易所、去中心化 DeFi 等金融項目，利用監管空白投機套利的機會將大大減少。且隨著全球金融環境進入到通脹周期，區塊鏈用戶對加密貨幣的看法也將發生變化，投機熱度將會大大降低——從短期看，這些無疑會讓應用層進一步降溫。
不過從長期來看，降溫也有利于讓行業沉淀出更多真實的價值。《Web3.0：賦能數字經濟新時代》一書作者、科技加速器 QAQ（ ）創始人杜雨認為，一切只是時間問題，「假以時日，我們一定會看到有一些場景，在 Web3 的環境下比在傳統 Web2 環境下做得更好。」
下面是我們認為可能有機會誕生「大規模應用」的方向。
03
Web3 的下一個「熱點」
如果「大規模應用」是 Web3 接下來會發生，那么它的機會點在哪里？會在 、NFT、DeFi、（社交化金融）等哪個領域爆發？
這個問題不好回答，Web3 有太強的不可預測性。「即使是 V 神（ 以太坊創始人），他的以太坊白皮書預測了 ERC 20 標準代幣（可交易的 token）的大行其道，卻完全忽略了 NFT——他完全沒想到 NFT 會是以太坊目前最重要的支柱之一。」樹圖公鏈聯合創始人 & COO 張元杰說。有人甚至開玩笑建議他，應該像上一屆 （以太坊開發者大會）一樣，去關注一些在分會場無人問津的應用，也許那就是下一個爆款產生的地方。
雖然不知道謎底，但謎面或許是已知的。萬向區塊鏈實驗室負責人杜宇說，其實在每一輪周期引領熱潮的概念，上一個周期就已經出現了。比如 NFT創業王機器修改器，早在 2017 年 Kitty（加密貓，一款虛擬養貓應用）火熱的時候就興起過，但直到 2021 年才真正出圈。所以引領下一個周期的概念，也許現在就已經出現了。
基于現有的每個賽道，、NFT、、DeFi 等，創業者可以結合 Web3 真正的價值——正如前文談到的，Web3 的本質是利用「無需信任」的代碼即法律（Code is Law），把內容、數據、資產的所有權還給用戶——去創造 Web2 產品所不具備的產品價值。
Web 發展歷程及數據對比。｜圖片來源：中信證券研究部
領域：進化方向不是 game（游戲）、而是 fi（金融）？
在 領域，一位頂尖的游戲公司 CEO 對極客公園表示，如果元宇宙是未來，那么這個虛擬世界的游戲內容，不可能全由游戲廠商和平臺創造，它應該由更多個體去創造。而 Web3 應該利用一個公平的、有效率的經濟體系，讓創作者獲得匹配的回報，從而激發他們的創造力。
「這不只是個技術問題創業王機器修改器，也是一種商業思想的變化。」這位 CEO 說。
在他看來，下一個時代有巨大張力的 Web3 游戲，應該像 （成立于 2004 年，是目前世界最大的多人在線創作游戲平臺，被稱為「元宇宙第一股」）一樣，從底層機制上重構了生產關系，將收益分享給用戶、創作者，從而激發平臺所有參與者的生產力、創造力。
相比于 Web2 的游戲公司， 打造了基于自身虛擬貨幣 Robux 的一套經濟系統——玩家需用真實貨幣購買 Robux，用于游戲中消費，而平臺收到 Robux 后會按一定比例分成給開發者，以此激勵內容生態——截至 2020 年底， 已擁有來自全球 170 個國家地區的、超過 800 萬的開發者與內容創作者，全平臺用戶使用時長超 300 億小時，開發者社區累計收入多達 3.29 億美元。
商業模式。｜圖片來源：中泰證券研究所
而對于 ，正如前文所述，汪天凡認為 Web3 游戲很難超越 Web2，因此他認為 的本質不是 game、而是 fi（，金融）。而 進化的本質是，提供「 fi」（更好的金融）。如果說目前 的金融模式是「龐氏」，也就是沒有具體的收入來源，只能靠新用戶的投入——那么他認為更好的金融模式應該是常見的「彩票抽獎」（），這背后是一種「隨機性成癮」，對應到游戲里就是「隨機性的抽獎、抽卡、抽裝備」，這是一個全球 3000 億美金的合法市場。
NFT 領域：數字藏品的泡沫褪去，接下來是幫消費品公司改善用戶忠誠度
在 NFT 領域，多位行業人士認為，未來 NFT 基于數字藏品的炒作泡沫將會逐漸褪去，NFT 的真正價值將在于打造消費品公司的品牌文化，如重塑客戶關系、提升客戶忠誠度等。
「數字藏品市場完全是非理性的。當大家發現它沒有實際的用途、不能帶來社交上虛榮的炫耀價值、本身又沒有可持續的品牌外延的時候，藏品的內核就倒塌了。」樹圖公鏈聯合創始人 & COO 張元杰說。2022 年 10 月，貝恩咨詢發文指出，相比于數字藏品，未來 NFT 與消費品業務的關聯性更強，應用前景也更廣闊。NFT 不僅有助于優化客戶獎勵和忠誠度計劃，還能重塑與客戶的互動方式。
最重要的例子莫過于星巴克于 2022 年 9 月推出的「奧德賽（）」計劃。它是用 NFT 重塑星巴克的會員體系，提升用戶的忠誠度。
當普通星巴克會員登錄「奧德賽」計劃后，可以玩互動游戲、接受挑戰，從而獲得星巴克 NFT（星巴克稱其為「數字郵票」）作為獎勵。當然，會員也可以直接購買 NFT。這些 NFT 將能自由流通、交易。而集齊一定 NFT 后，會員將獲得前所未有的權益：包括參與線上的濃縮咖啡馬提尼制作課程、獲得藝術家聯名商品、甚至前往哥斯達黎加的星巴克「 」咖啡農場等。
那么，這個過程是如何提升用戶忠誠度的？
首先，由于星巴克最大的用戶群是 10 歲至 40 歲（1981-2012 年出生）的「千禧一代」和「Z 世代」，而他們也是對 Web3 最感興趣的群體。因此，進軍 NFT，是親近他們的巧妙方式。
其次，由于 NFT 是「獨一無二」的資產，它的稀缺性能讓會員產生社交炫耀欲，這是比傳統積分更重要的獎勵。緊接著，基于 NFT 的資產屬性，它既可以作為游戲道具、也可以作為記錄體驗的載體。并且，基于 NFT 的可交易特性（當然這也可被視作投機屬性），它不像傳統積分一樣價值恒定，這讓會員更愿意長期持有、甚至主動推廣品牌以提升 NFT 價值。
最后，也最重要的是，這讓用戶有機會從消費者（）成為品牌的參與者、甚至共建者（），不僅從根本上建立了用戶的忠誠度，也實現了 Web3 的本質——改變平臺和用戶之間的生產關系。
設想一下，擁有星巴克 NFT 后，用戶可以投票決定咖啡的口味、甚至給咖啡起名字。「利用 Web3 技術將允許我們的會員獲得以前無法獲得的體驗和所有權。」星巴克執行副總裁 & 首席營銷官布雷迪·布魯爾（Brady ）說。
為什么提升會員（核心用戶）的忠誠度如此重要？因為這是品牌最核心的資產。以星巴克為例，最近的財報顯示，2022 年 Q3，會員為星巴克總收入貢獻了一半力量（會員收入占美國公司運營收入之比達到創紀錄的 53%）。
這個龐大的用戶基數，也是星巴克「奧德賽」計劃最讓 Web3 行業興奮的地方：如果星巴克真的能成功地將自己 3000 萬會員引入 Web3，這也許是 Web3 誕生「大規模應用」、實現指數級破圈的機會。
事實上，星巴克有這個潛力、也正是這么打算的。介紹「奧德賽」計劃時，星巴克著重強調了自己「吸引大規模用戶參與前沿新興技術」的輝煌成績。其中最典型的是移動支付。據 2021 年的報告，星巴克 App 其實是美國第二大移動支付應用程序（3100 萬用戶），僅次于 Apple Pay（4300 萬）
「奧德賽」計劃無需用戶注冊加密貨幣錢包，僅使用信用卡就可以購買 NFT。這種零門檻、零感知的產品設計，是星巴克試圖將大規模 Web2 用戶引入 Web3 這一野心的直接表現。
目前，越來越多品牌正在踏上跟星巴克一樣的征程，如阿迪達斯、漢堡王、雅詩蘭黛旗下品牌倩碧等。傳統消費品牌巨頭的這些探索，將構成未來 Web3 最值得關注的變量。